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高級會計師考試《會計實務(wù)》考點總結(jié)：私募股權(quán)投資決策
私募股權(quán)投資(PrivateEquity,PE)，也稱PE投資。是指采用私募方式募集資金，對非上市公司進(jìn)行的股權(quán)和準(zhǔn)股權(quán)投資。下面是小編為大家?guī)淼年P(guān)于私募股權(quán)投資決策的知識，歡迎閱讀。
一、私募股權(quán)投資概述
私募股權(quán)投資(PrivateEquity,PE)，也稱PE投資。是指采用私募方式募集資金，對非上市公司進(jìn)行的股權(quán)和準(zhǔn)股權(quán)投資。其關(guān)注點不僅僅在于投資回報率，更在于存續(xù)期結(jié)束后的資本增值。投資項目的選擇標(biāo)準(zhǔn)通常包括杰出的管理團(tuán)隊、有效的商業(yè)模式或核心技術(shù)、持續(xù)的增長能力和可行的退出方案。
(一)私募股權(quán)投資步驟
1.投資立項
投資部門通過項目發(fā)現(xiàn)和篩選，提出投資建議書，報請公司立項審批。
2.投資決策
投資部門完成項目立項后，著手市場盡職調(diào)查和風(fēng)險評估，提出主要投資條款(如認(rèn)繳金額、出資比例、存續(xù)時間、門檻收益率、管理分紅比例、投資退出保障等)，組織投資決策會議，進(jìn)行投資決策。
3.投資實施
根據(jù)董事會、股東會審批意見，簽署投資協(xié)議，履行出資義務(wù)，完成出資驗資報告，進(jìn)行投后管理。
(二)私募股權(quán)投資的類別
私募股權(quán)投資種類繁多，按照投資戰(zhàn)略方向可以分為：
1.創(chuàng)業(yè)投資(VentureCapital,VC),也稱風(fēng)險投資。一般采用股權(quán)形式將資金投向提供具有創(chuàng)新性的專門產(chǎn)品或服務(wù)的初創(chuàng)型企業(yè)。
2.成長資本，也稱擴(kuò)張資本。成長資本投資于已經(jīng)具備成熟的商業(yè)模式、較好的顧客群并且具有正現(xiàn)金流的企業(yè)。這些企業(yè)通常采用新的生產(chǎn)設(shè)備或者采取兼并收購方式來擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，但其增長又受限于自身財務(wù)拮據(jù)的資金困境。成長資本投資者通過提供資金，幫助目標(biāo)企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)，鞏固市場地位。
3.并購基金，是指專門進(jìn)行企業(yè)并購的基金，即投資者為了滿足已設(shè)立的企業(yè)達(dá)到重組或所有權(quán)轉(zhuǎn)移而存在資金需求的投資。并購?fù)顿Y的主要對象是成熟且有穩(wěn)定現(xiàn)金流、呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長趨勢的企業(yè)，通過控股確立市場地位，提升企業(yè)的內(nèi)在價值，最后通過各種渠道退出并取得收益。
4.房地產(chǎn)基金。我國的房地產(chǎn)基金主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)項目的股權(quán)，債權(quán)或者兩者的混合。房地產(chǎn)基金一般會與開發(fā)商合作，共同開發(fā)特定房地產(chǎn)項目。
5.夾層基金。主要投資于企業(yè)的可轉(zhuǎn)換債券或可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等“夾層”工具。它是杠桿收購特別是管理層收購4*的一種融資來源，它提供的是介于股權(quán)與債權(quán)之間的資金，它的作用是填補(bǔ)一項收購在考慮了股權(quán)資金、普通債權(quán)資金之后仍然不足的收購資金缺口。
6.母基金(FundofFunds,FOF)它是專門投資于其他基金的基金。母基金向機(jī)構(gòu)和個人投資者募集資金，并分散化投資于私募股權(quán)、對沖基金和共同基金等。
7.產(chǎn)業(yè)投資基金。這是我國近年來出現(xiàn)的具有政府背景的投資人發(fā)起的私募股權(quán)投資基金。一般指經(jīng)政府核準(zhǔn)，向國有企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)以及其他投資人募資并投資于特定產(chǎn)業(yè)或特定地區(qū)的資金。
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