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2016年高級會計師《高級實務(wù)》考試訓(xùn)練試題
下面是關(guān)于高級會計師的一些常考案例分析題，希望能幫到大家!
[案例分析]
資料：A公司于1995年成立，從事彩電顯像管的生產(chǎn)。該公司原為有限責(zé)任公司，1998年成功改制上市。近年來，行業(yè)競爭加劇，但是公司積極致力于擴(kuò)大經(jīng)營范圍，通過證券投資、參股控股等方式與其他行業(yè)進(jìn)行廣泛協(xié)作，如，其他電子元件生產(chǎn)、物流等各個方面，不斷拓寬經(jīng)營領(lǐng)域，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，公司規(guī)模不斷擴(kuò)大。
2006年，A公司計劃進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，往手機(jī)芯片制造行業(yè)發(fā)展，并準(zhǔn)備采用并購方式實現(xiàn)這一計劃。并購計劃的目標(biāo)對象是B公司，該公司擁有一項手機(jī)芯片的關(guān)鍵技術(shù)，且該技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)未來發(fā)展方向，但是B公司需要投入大量資金用以擴(kuò)大規(guī)模和開拓市場。
(1)有關(guān)并購的資料如下：
并購預(yù)案：A公司準(zhǔn)備收購B公司的全部股權(quán)。A公司的估計價值為10億元，并購?fù)瓿珊�，B公司將不存在，經(jīng)過整合，新成立的C公司價值將達(dá)到 16億元。B公司要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出價為4億元。A公司預(yù)計在收購價款外，還要為會計師費、評估費、律師費、財務(wù)顧問費、職工安置、解決債務(wù)糾紛等收購交易費用支出1.2億元。
B公司的盈利能力和市盈率指標(biāo)：2003年至2005年稅后利潤分別為1200萬元、1800萬元和2000萬元;該公司的市盈率指標(biāo)為20。2005年底，B公司預(yù)計可能被收購，處置了一處長期閑置的廠房，稅后凈收益為500萬元。
(2)A公司2005年的有關(guān)財務(wù)資料如下：
資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)
2005年12月31日 單位：萬元
項目 年初數(shù) 年末數(shù)
流動資產(chǎn)：
貨幣資金 4000 5400
短期投資 27000 29000
應(yīng)收賬款 33800 32400
減：壞賬準(zhǔn)備 1600 1900
應(yīng)收賬款凈額 32200 30500
存貨 36200 23600
流動資產(chǎn)合計 99400 88500
長期投資 49400 44300
固定資產(chǎn)：
固定資產(chǎn)原價 58900 58100
減：累計折舊 6100 7800
固定資產(chǎn)凈值 52800 50300
無形及遞延資產(chǎn) 2500 1900
資產(chǎn)總計 204100 185000
流動負(fù)債 101100 79800
長期負(fù)債 200 600
負(fù)債合計 101300 80400
所有者權(quán)益合計 102800 104600
負(fù)債及所有者權(quán)益總計 204100 185000
說明：A公司擁有普通股40000萬股，每股面值1元。2005年12月31日每股市價為10元。
利潤表(簡表)
2005年度 單位：萬元
項目 本年數(shù) 本年累計數(shù)
一、主營業(yè)務(wù)收入 205000 ……
減：主營業(yè)務(wù)成本 164000 ……
主營業(yè)務(wù)稅金及附加 200 ……
二、主營業(yè)務(wù)利潤 40800 ……
加：其他業(yè)務(wù)利潤 1200 ……
減：營業(yè)費用 16000 ……
管理費用 14400 ……
財務(wù)費用 2100 ……
三、營業(yè)利潤 9500 ……
加：投資收益 26700 ……
營業(yè)外收入 6600 ……
減：營業(yè)外支出 5100 ……
四、利潤總額 37700 ……
減：所得稅 11310 ……
五、凈利潤 26400 ……
說明：財務(wù)費用全部為利息支出。
要求：
(1)計算該公司流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率，通過比率分析企業(yè)是否可能出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)。
(2)計算該公司市盈率和市凈率，假設(shè)市盈率和市凈率的行業(yè)水平分別為20和5，根據(jù)上述計算結(jié)果對該公司的市場評價情況進(jìn)行分析。
(3)假設(shè)該公司的加權(quán)平均資金成本率為25%，適用的所得稅稅率為30%。計算該公司經(jīng)濟(jì)利潤，并與會計利潤比較，作出分析說明。
(4)分析該公司的并購方案在財務(wù)上是否可行。
并購凈收益，單從財務(wù)管理角度分析，此項并購交易是可行的。
分析與提示：
(1)流動比率=88500/79800=110.90%
速動比率=(88500-23600)/79800=81.33%
資產(chǎn)負(fù)債率=80400/185000=43.45%
已獲利息倍數(shù)=(37700+2100)/2100=18.95
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=205000/[(32400+33800)/2]=6.20
存貨周轉(zhuǎn)率=164000/[(23600+36200)/2]=5.48
銷售凈利率=26400/205000=12.88%
總資產(chǎn)報酬率=(37700+2100)/[(204100+185000)/2]=20.46%
凈資產(chǎn)收益率=26400/[(102800+104600)/2]=25.46%
財務(wù)危機(jī)出現(xiàn)的主要征兆之一是一些比率出現(xiàn)異常，如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅度下降，盈利能力指標(biāo)下降，資產(chǎn)負(fù)債率大幅度上升，流動比率超過150%等等。
根據(jù)A公司目前比率情況，資產(chǎn)負(fù)債率去年為49%，并沒有大幅上升;去年流動比率為98.32%，今年略有增長，但是仍然低于150%，有關(guān)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和盈利能力的指標(biāo)并沒有大幅下降。這說明，A公司目前不太可能出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)。
(2)市盈率=10/(26400/40000)=15.15，市凈率=10/(104600/40000)=3.82
市盈率反映了投資者在證券市場上為獲取對企業(yè)本年利潤的要求權(quán)所愿意付出的代價，發(fā)展前景較好的企業(yè)市盈率較高，反之，發(fā)展前景不佳的企業(yè)市盈率較低;市凈率通常反映了市場投資者對企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的評價，反映企業(yè)發(fā)展的潛在能力。
A公司的市盈率及市凈率均低于平均水平，說明市場對該公司的預(yù)期不高，對未來前景和發(fā)展趨勢信心不足。
(3)A公司經(jīng)濟(jì)利潤計算如下：
息前稅后利潤=凈利潤+利息×(1-所得稅稅率)=26400+2100×(1-30%)=27870(萬元)
投資成本=所有者權(quán)益+有息負(fù)債=104600+600=105200(萬元)
投資資本收益率=息前稅后利潤/投資成本=27870/105200=26.49%
經(jīng)濟(jì)利潤=(投資資本收益率-加權(quán)平均資金成本率)×投資資本總額=(26.49%%-25%)×105200=1567.48(萬元)
會計利潤=凈利潤=26400(萬元)
經(jīng)濟(jì)利潤不同于傳統(tǒng)的會計利潤，傳統(tǒng)的會計利潤忽略了資本需求和資金成本。而財務(wù)戰(zhàn)略是以價值管理為核心的，價值管理要求將管理的中心轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)利潤指標(biāo)。與會計利潤僅僅扣除債務(wù)利息而言，經(jīng)濟(jì)利潤消除了傳統(tǒng)會計核算無償耗用股東資本的弊端，要求扣除全部所用資源的成本，包括資金成本，正確地核算企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況。因此，通過計算企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤能夠正確地了解企業(yè)經(jīng)營活動為企業(yè)帶來的價值。
從本例中可以看出，華強(qiáng)公司的經(jīng)濟(jì)利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及會計利潤高，由此可見，華強(qiáng)公司的經(jīng)濟(jì)狀況不及會計利潤所表現(xiàn)的那么好，企業(yè)的價值也不是報表中所反映的那么高。
(4)并購決策：
B公司三年平均凈收益=[1200+1800+(2000-500)]/3=1500(萬元)
B公司的價值=20×1500=30000(萬元)
并購收益=160000-(100000+30000)=30000(萬元)
并購溢價=40000-30000=10000(萬元)
并購凈收益=30000-10000-12000=8000(萬元)
華強(qiáng)公司并購大成公司后，能夠產(chǎn)生8000萬元的
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