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基金基礎(chǔ)知識：量化基金
導(dǎo)語：2014年以來，量化基金的累計(jì)收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于權(quán)益類基金平均水平——20只有可參考的業(yè)績數(shù)據(jù)的量化基金的累計(jì)平均收益率達(dá)到93.72%，平均年化收益率在30%以上。下面我們一起來看看什么是量化基金。
量化基金是什么?
量化基金是一種機(jī)械性投資的基金。其最大的特點(diǎn)就是量化選股、量化擇時(shí)。
有些人會把指數(shù)基金能做貨幣基金，但二者還是不同的。
首先，指數(shù)基金是指以指數(shù)為標(biāo)的的基金，量化則是指一種大數(shù)據(jù)的投資方式;其次，量化基金會更加突出機(jī)械化的特點(diǎn)，因?yàn)榧词故侵笖?shù)基金，按照市場占比來買入股票也是需要基金經(jīng)理來操作的，而量化基金則是完全的機(jī)械化操作。
量化基金怎么選?
持股分散度
量化基金之所以可以“笑傲”震蕩市，靠的就是它的分散化投資特征顯著。周知君統(tǒng)計(jì)了大量基金的重倉股后發(fā)現(xiàn)，全部基金統(tǒng)計(jì)中，十大持倉股占比多集中在40%左右;而主動量化型產(chǎn)品中，十大持倉股占比則小的多，在20%附近居多。
業(yè)績穩(wěn)定性
看量化基金的潛力，要看它的長期業(yè)績表現(xiàn)是否穩(wěn)定。這個(gè)就比較直觀了，看看基金的規(guī)模變化、其收益的同業(yè)排名就可以觀察出。
規(guī)模
國外主流觀點(diǎn)認(rèn)為，量化基金在運(yùn)作過程中存在規(guī)模瓶頸。其主要原因是，大部分量化基金是以追逐阿爾法收益為目的的，但投資的量越大，阿爾法收益的部分被攤薄的也就越多，導(dǎo)致量化基金難以獲取很多的超額收益。因此，投資者在選擇量化基金時(shí)，需要考慮該基金規(guī)模的大小及變動情況，不宜選擇自身規(guī)模過大或規(guī)模大幅變動的基金。
模型有效性
要判斷一只基金的量化模型是否奏效，其實(shí)可以用兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)去考量：如果這個(gè)基金是做絕對收益的，可以看它的夏普比率;如果基金是做相對策略的，就看信息比率。
夏普比率是計(jì)算投資組合每承受一單位總風(fēng)險(xiǎn)，會產(chǎn)生多少的超額報(bào)酬。若為正值，代表基金報(bào)酬率高過波動風(fēng)險(xiǎn);若為負(fù)值，代表基金操作風(fēng)險(xiǎn)大過于報(bào)酬率，不值得。
信息比率表示的是單位主動風(fēng)險(xiǎn)所帶來的超額收益。信息比率越大，說明基金經(jīng)理單位跟蹤誤差所獲得的超額收益越高，因此，信息比率較大的基金的表現(xiàn)要更優(yōu)秀。
基金經(jīng)理
雖然理論上，量化基金盡可能地排除了所有主觀因素影響，但量化的模型及管理者不同，量化之間也會有差異。
一般而言，從行業(yè)研究、宏觀研究出身的基金經(jīng)理，不太適合量化基金的管理;具備數(shù)量化分析、金融工程的學(xué)術(shù)背景或量化基金從業(yè)背景的基金經(jīng)理，可能更有效率。
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