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2017年期貨投資分析考試知識點
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交易策略分析：
【套期保值】#風(fēng)險#：
管理運營風(fēng)險(資金管理風(fēng)險、決策風(fēng)險和價格預(yù)測風(fēng)險)、交割風(fēng)險(交割標(biāo)準(zhǔn)、交貨時間、成本控制、庫容問題、替代品種升貼水、增值稅)、操作風(fēng)險(員工風(fēng)險、流程風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險、外部風(fēng)險)、基差風(fēng)險、合約流動性風(fēng)險
#作用#：
鎖定原材料的成本或產(chǎn)品的銷售利潤、鎖定加工利潤、庫存管理、掌握定價權(quán)
#方式#：
循環(huán)套保(換月移倉)、套利套保、預(yù)期套保、策略套保、期權(quán)套保
#方案包括#：
明確套期保值的需求、制定套期保值策略、選定目標(biāo)價位 先從宏觀角度確定套保策略，其次從產(chǎn)業(yè)角度判斷套保時機，最后從基差角度選擇入場點和出場點
【投機交易】
方式：單邊、單品種、價差交易、波動率交易、指數(shù)化交易 價差交易(價差套利)：跨期套利、跨商品套利和跨市套利
#機構(gòu)投資者#的交易策略有：商品指數(shù)基金、期貨投資基金、對沖基金(事件驅(qū)動策略、方向性策略、相對價值套利策略);
#基本面交易#策略：宏觀型交易策略、行業(yè)型交易策略、事件型交易策略、價差結(jié)構(gòu)性交易策略
#技術(shù)性交易#策略：跟隨趨勢型交易、反趨勢型策略
【程序化交易】可以分為策略型交易和數(shù)量型交易兩大類別。
#設(shè)計步驟#：策略提出、對象篩選、策略公式化、統(tǒng)計檢驗、優(yōu)化、外推檢驗、實戰(zhàn)檢驗、檢測與維護
#設(shè)計原則#：真理性、穩(wěn)定性、簡單性
#交易決策類型#：策略性交易、數(shù)量型交易。
【套利交易】優(yōu)點：波動率相對較低、價差預(yù)測較易、低風(fēng)險、收益穩(wěn)定。
#影響因素#：季節(jié)因素、持倉費用、進出口費用、價差關(guān)系、庫存關(guān)系、利潤關(guān)系、相關(guān)性關(guān)系等。
#正向期現(xiàn)套利#持有成本：交易及交割費、運輸費、檢驗費、入庫費、倉租費、增值稅、資金利息、倉單升貼水。
#跨市套利#風(fēng)險：比價穩(wěn)定性、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、時間敞口風(fēng)險、政策性風(fēng)險。
#事件沖擊型套利#可細分為擠倉、庫存變化、進出口問題。
如果是多頭擠倉，可以進行買近期賣遠期的正向套利，如果是空頭擠倉，可以進行賣近期買遠期的反向套利。
#跨商品套利#特征：機會比較大、風(fēng)險較大
【商品指數(shù)基金】收益主要來源于以下三個方面：價格上漲、展期收益( Rolling Retum)和抵押收益(Collateral Yield)或者利息收益。在一個現(xiàn)貨升水市場，由于遠期價格低于近期，展期
收益為正;在現(xiàn)貨貼水市場上，遠期價格高于近期，展期收益為負(fù)。
期貨交易所
1.有下列情形之一的不得擔(dān)任期貨交易所的負(fù)責(zé)人財務(wù)會計人員：違法違紀(jì)撤銷職務(wù)資格的未超五年的。
2.交易所履行的責(zé)任：
提供交易場所。安排合約上市。組織監(jiān)督結(jié)算 交割 交易。保證合約的履行。對會員監(jiān)督管理。
3.建立風(fēng)險管理制度：
保證金制度。大戶持倉和持倉限額報告制度。風(fēng)險準(zhǔn)備金制度。漲停板制度。當(dāng)日無負(fù)債制度。
4.出現(xiàn)異常情況采取的情況可以是:
提高保證金。調(diào)整漲停板的幅度。限制會員最大持倉量。暫時停止交易。采取其他緊急措施。
5.期貨交易所辦理下面事情，需要經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn):制定或者修改章程，交易規(guī)則。上市，中止，取消或者恢復(fù)交易品種。上市修改或者中止合約。變更 解散分立 合并交易所
期貨公司
1.申請成立期貨公司需要具備條件：
注冊資金最低3000W
高級管理有任職資格，從業(yè)人員有從業(yè)證
有符合法律 行政法規(guī)的公司章程
主要股東有持續(xù)盈利的能力，信用良好，最近三年內(nèi)無重大違規(guī)違紀(jì)的操作。
有合格的經(jīng)營場所和業(yè)務(wù)設(shè)施，
有健全的風(fēng)險管理和內(nèi)部的控制制度
2.出資的貨幣資金比例不低于85% ，國家在受理期貨公司設(shè)立起6個月內(nèi)需要做出批準(zhǔn)不批準(zhǔn)的決定。
3.期貨公司不得從事變相期貨自盈業(yè)務(wù)、不得給股東 實際控制人關(guān)聯(lián)人提供融資，對外擔(dān)保。
4.期貨公司從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)接受客戶委托以自己的名義為客戶進行期貨交易 交易由客戶承擔(dān)。
5.期貨董事辦理下面事情需要國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)：
合并 分立 停業(yè) 解散或者破產(chǎn)
變更公司形式
變更業(yè)務(wù)范圍
變更注冊資金。
5%股份以上變動(在20日做出批準(zhǔn)不批準(zhǔn))
設(shè)立 收購參股或者終止境外期貨經(jīng)營機構(gòu)
其他的在2個月做出批準(zhǔn)不批準(zhǔn)。
6.期貨公司辦理下面事，應(yīng)經(jīng)期貨監(jiān)督管理派出機構(gòu)批準(zhǔn)：
變更法定代表人
變更住所或者營業(yè)場所
設(shè)立或者終止境內(nèi)分支機構(gòu)(兩個月內(nèi))
變更境內(nèi)分支機構(gòu)營業(yè)場所 負(fù)責(zé)人和經(jīng)營范圍
其他的在20日內(nèi)批準(zhǔn)不批準(zhǔn)
7.成立無正當(dāng)理由超過三個月未開始營業(yè)，或者開業(yè)后有三個月連續(xù)未營業(yè)。依法注銷的。主動提出注銷的。
8.期貨公司應(yīng)向交易所報告大戶名單。
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