- 相關(guān)推薦
歷年證券從業(yè)《證券投資基金》考試真題及答案（四）
一、單選題(以下備選答案中只有一項(xiàng)最符合題目要求)
1.如果證券市場是有效市場，那么這個市場的特征是( )。
A.未來事件能夠被準(zhǔn)確地預(yù)測
B.價格能夠反映所有相關(guān)信息
C.證券價格由于不可辨別的原因而變化
D.價格起伏不大
2.一般認(rèn)為，股票投資風(fēng)格中的小型資本股票戰(zhàn)略的風(fēng)險( )大型資本股票戰(zhàn)略。
A.等于
B.可能高于也可能低于
C.低于
D.高于
3.從長期來看，一小型資本股票的回報率( )大型資本股票。
A.可能大于也可能小于
B.約等于
C.小于
D.大于
4.積極的股票風(fēng)格管理，預(yù)測某一類股票前景良好則__________;如果某類股票前景不妙，則__________。( )
A.保持權(quán)重;降低權(quán)重
B.增加權(quán)重;保持權(quán)重
C.增加權(quán)重;降低權(quán)重
D.降低權(quán)重;增加權(quán)重
5.乖離率(BIAS)是技術(shù)分析指標(biāo)之一，它屬于( )。
A.擺動型指標(biāo)
B.量能指標(biāo)
C.震蕩型指標(biāo)
D.超買超賣型指標(biāo)
二、多選題(以下備選項(xiàng)中有兩項(xiàng)或兩項(xiàng)以上符合題目要求)
1.根據(jù)對市場有效性的不同判斷，股票投資組合管理策略可劃分為( )。
A.積極型管理策略
B.平衡型管理策略
C.消極型管理策略
D.混合型管理策略
2.如果股票市場并不是有效市場，則基金管理人( )。
A.有可能在獲得同等收益的情況下承擔(dān)較低的風(fēng)險水平
B.有可能獲取超過市場平均水平的收益率
C.有可能識別出錯誤定價的股票
D.無法識別出錯誤定價的股票
3.如果股票市場是一個有效的市場，那么股票市場上( )。
A.存在價值低估的股票
B.存在價值高估的股票
C.不存在價值低估的股票
D.不存在價值高估的股票
4.按公司規(guī)模劃分的股票投資風(fēng)格通常包括( )。
A.中小型資本股票
B.大型資本股票
C.混合型資本股票
D.小型資本股票
5.股票風(fēng)格管理分為( )。
A.積極的股票風(fēng)格管理
B.消極的股票風(fēng)格管理
C.混合的股票風(fēng)格管理
D.平衡的股票風(fēng)格管理
三、判斷題(正確的用A表示.錯誤的用B表示)
1.資產(chǎn)組合理論表明，資產(chǎn)間關(guān)聯(lián)性高的多元化證券組合可以有效地降低個別風(fēng)險。( )
2.投資組合管理以實(shí)現(xiàn)投資組合整體的收益一風(fēng)險最優(yōu)化為目標(biāo)，它非常注重資產(chǎn)之間的相互關(guān)系。( )
3.基金經(jīng)理人對股票投資組合基本策略的選擇，建立在對股票市場的有效性的認(rèn)識上。( )
4.股票投資組合的積極型管理策略是有效市場的最佳選擇。( )
5.股票投資組合管理的類別輪換策略是指通過分析和判斷，不斷買入價值低估的股票，賣出價值高估的股票。( )
參考答案：
一、單選題(以下備選答案中只有一項(xiàng)最符合題目要求)
1.【答案】B
【解析】市場有效性是指股票的市場價格反映影響股票價格信息的充分程度。如果股票價格中已經(jīng)反映了影響價格的全部信息，則稱該股票市場是強(qiáng)式有效市場。
2.【答案】D
【解析】按公司規(guī)模將股票分為小型資本股票和大型資本股票，這種分類方法基于不同規(guī)模公司的股票具有不同的流動性，往往小型資本股票的流動性較低，而大型資本股票的流動性則相對較高。因此股票投資風(fēng)格中的小型資本股票戰(zhàn)略的風(fēng)險高于大型資本股票戰(zhàn)略。
3.【答案】B
【解析】從實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，人們通常用公司股票的市場價值所表示的公司規(guī)模作為流動性的近似衡量標(biāo)準(zhǔn)。通常小型資本股票的流動性較低，而大型資本股票的流動性相對較高。股票投資收益是對投資者承擔(dān)風(fēng)險和放棄收益的綜合補(bǔ)償。鑒于小型股票的流動性偏低，所以從長期來看，小型資本股票的回報率實(shí)際上要比大型資本股票更高。
4.【答案】C
【解析】例如，預(yù)測某一類股票前景良好，那么就增加它在投資組合中的權(quán)重，且一般高于它在標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)中的權(quán)重;如果某類股票前景不妙，那么就降低它在投資組合中的權(quán)重。這種戰(zhàn)略可以稱為類別輪換戰(zhàn)略。相對于前面提到的消極戰(zhàn)略來說，這是一種積極的股票風(fēng)格管理方法。
5.【答案】D
【解析】超買超賣型指標(biāo)可以通過控制股價背離參考基準(zhǔn)的幅度作出買人或賣出決定，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)控制投資損益的目的。根據(jù)選定的參考基準(zhǔn)和計(jì)算方法的差異，相繼出現(xiàn)了簡單過濾器規(guī)則、移動平均法、上漲、下跌線以及相對強(qiáng)弱理論。其中，移動平均法可以參考乖離率(BIAS)的計(jì)算公式來測定股價的背離程度。
二、多選題(以下備選項(xiàng)中有兩項(xiàng)或兩項(xiàng)以上符合題目要求)
1.【答案】AC
【解析】根據(jù)對市場有效性的不同判斷，可將股票投資組合策略分為兩大類：一類是以戰(zhàn)勝市場為目的的積極型股票投資組合策略;另一類是以獲得市場組合收益為目的的消極型股票投資組合策略。
2.【答案】ABC
【解析】如果股票市場不是有效市場，股票的價格不能完全反映影響價格的信息，那么市場中存在著錯誤定價的股票。在無效市場條件下，基金管理人有可能通過對股票的分析和其良好的判斷力以及信息方面的優(yōu)勢，識別出錯誤定價的股票，通過買入價值低估的股票、賣出價值高估的股票獲取超出市場平均水平的收益率，或在獲得同等收益的情況下承擔(dān)較低的風(fēng)險水平。
3.【答案】BD
【解析】如果股票市場是一個有效的市場，股票的價格反映了影響它的所有信息，那么股票市場上不存在價值低估或者價值高估的股票，投資者也不可能通過尋找錯誤定價的股票獲取超出市場平均的收益水平。在這種情況下，基金管理人不應(yīng)當(dāng)嘗試獲得超出市場的投資回報，而是努力獲得與大盤同樣的收益水平，以減少交易成本。
4.【答案】BCD
【解析】基金經(jīng)理人通常采取一些不同的投資策略，這些策略逐漸演變成不同的投資類型。按公司規(guī)模劃分的股票投資風(fēng)格通常包括：小型資本股票、大型資本股票和混合型資本股票三種類型。
5.【答案】AB
【解析】股票風(fēng)格管理分為消極的股票風(fēng)格管理和積極的股票風(fēng)格管理：前者是指選定一種投資風(fēng)格后，不論市場發(fā)生何種變化均不改變這一選定的投資風(fēng)格;后者是通過對不同類型股票的收益狀況作出的預(yù)測以及判斷，主動改變投資組合中增長類、周期類、穩(wěn)定類和能源類股票權(quán)重的股票風(fēng)格管理方式。
三、判斷題(正確的用A表示.錯誤的用B表示)
1.【答案】B
【解析】資產(chǎn)組合理論表明，證券組合的風(fēng)險隨著組合所包含的證券數(shù)量的增加而降低，資產(chǎn)間關(guān)聯(lián)性低的多元化證券組合可有效地降低個別風(fēng)險。
2.【答案】A
【解析】股票投資組合管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)效用最大化，也就是使股票投資組合的風(fēng)險和收益特征能夠給投資者帶來最大的滿足。
3.【答案】A
【解析】基金管理人在進(jìn)行股票組合投資時，首先應(yīng)當(dāng)決定投資的基本策略，也就是如何選取構(gòu)成組合的股票，而這種基本策略的選擇主要是建立在基金管理人對股票市場有效性的認(rèn)識上。
4.【答案】B
【解析】基金管理人按照自身對股票市場有效性的判斷采取不同的股票投資策略：消極型管理和積極型管理。其中，消極型管理是有效市場的最佳選擇;積極型管理認(rèn)為股票市場不是有效的市場，所以其目標(biāo)是超越市場。
5.【答案】B
【解析】類別輪換戰(zhàn)略是指預(yù)測某一類股票前景良好，那么就增加它在投資組合中的權(quán)重，并且一般高于它在標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)中的權(quán)重;如果某類股票前景不妙，那么就降低它在投資組合中的權(quán)重。
【歷年證券從業(yè)《證券投資基金》考試真題及答案四】相關(guān)文章：
2015年證券從業(yè)《證券投資基金》真題及答案（三）03-04
歷年證券從業(yè)資格考試真題及答案09-26