中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》知識(shí)：對(duì)外金融關(guān)系與政策

　　導(dǎo)語：所謂金融關(guān)系，是指在金融業(yè)務(wù)活動(dòng)和金融管理活動(dòng)中各種主體之間產(chǎn)生的社會(huì)關(guān)系。。那我國的　　對(duì)外金融關(guān)系與政策的相關(guān)內(nèi)容是什么呢?我們一起來看看吧。

　　1、匯率制度的含義與劃分

　　匯率制度，各國對(duì)本國貨幣匯率變動(dòng)的基本方式所作的一系列安排或規(guī)定。內(nèi)容有：本國貨幣對(duì)外價(jià)值、匯率的波動(dòng)幅度、本國貨幣與其他貨幣的匯率關(guān)系、規(guī)定影響和干預(yù)匯率變動(dòng)的主要等。

　　匯率制度的主要類型(掌握)：傳統(tǒng)上國際匯率制度分為固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度兩種類型。

類型	解釋	例子
①固定匯率制度	各國貨幣匯率受匯率平價(jià)的制約，市場匯率只能圍繞平價(jià)在很小的幅度內(nèi)上下波動(dòng)的匯率制度。	1）金本位制度下的固定匯率制度：自發(fā)的固定匯率制度，鑄幣平價(jià)是各國匯率的決定基礎(chǔ)，黃金輸送點(diǎn)是匯率變動(dòng)的上下限。
		2）布雷頓森林體系下的固定匯率制度——人為的可調(diào)整的固定匯率制度
②浮動(dòng)匯率制度	沒有匯率平價(jià)的制約，市場匯率隨著外匯供求狀況變動(dòng)而變動(dòng)的匯率制度。	牙買加體系下的匯率制度

　　1999年，國際貨幣基金組織采取新的分類法，按照匯率彈性從小到大，將各國匯率制度分為：無單獨(dú)法定貨幣、貨幣當(dāng)局安排、傳統(tǒng)盯住安排、水平區(qū)間盯住、爬行盯住、爬行區(qū)間、事先不公布匯率目標(biāo)的管理浮動(dòng)、獨(dú)立浮動(dòng)八種。

　　2、影響匯率制度選擇的因素

影響匯率制度選擇的因素	傾向于實(shí)行固定匯率制度	傾向于實(shí)行浮動(dòng)匯率制
①經(jīng)濟(jì)開放程度	經(jīng)濟(jì)開放程度越高	經(jīng)濟(jì)開放程度低
②經(jīng)濟(jì)規(guī)模	經(jīng)濟(jì)規(guī)模越小
③國內(nèi)金融市場的發(fā)達(dá)程度及其國際金融市場的一體程度		同國際金融市場聯(lián)系密切
④進(jìn)出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和地域分布	進(jìn)出口集中在某幾種商品或某一國家的國家	進(jìn)出口商品多樣化或地域分布分散化
⑤相對(duì)的通貨膨脹率		資本流出入較為客觀和頻繁，或國內(nèi)通貨膨脹率與其他主要國家不一致的國家

　　3、人民幣匯率制度

　　1994年以來人民幣匯率制度沿革：1994年1月1日，人民幣官方匯率與市場匯率并軌，實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制。盡管我國公開宣布人民幣匯率實(shí)行有管理浮動(dòng)，但由于匯率變動(dòng)幅度較小，國際貨幣基金組織將其歸類為傳統(tǒng)的(或事實(shí)上)的盯住匯率安排。

　　2005年7月21日，在主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性原則的指導(dǎo)下，改革人民幣匯率形成機(jī)制，實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。

　　人民幣匯價(jià)管理：中國人民銀行對(duì)人民幣匯價(jià)實(shí)行一定程度的管理。中國人民銀行于每個(gè)工作日開市之初公布人民幣匯率中間價(jià)。

銀行間外匯市場	人民幣對(duì)美元買賣價(jià)	在中間價(jià)的±5‰的幅度內(nèi)浮
	歐元、日元、港幣、英鎊等非美元貨幣對(duì)人民幣交易價(jià)	浮動(dòng)幅度為±3%
銀行對(duì)客戶美元掛牌匯價(jià)的價(jià)差幅度	美元現(xiàn)匯賣出價(jià)與買入價(jià)之差	不得超過交易中間價(jià)的1%
	現(xiàn)鈔賣出價(jià)與買入價(jià)之差	不得超過交易中間價(jià)的4%

　　銀行可自行制定非美元對(duì)人民幣價(jià)格。銀行可與客戶議定所有掛牌貨幣的現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔買賣價(jià)格。

　　2008年7月21日，自2005年來對(duì)美元匯率升值21%，隨著美國次貸危機(jī)的蔓延和擴(kuò)散，人民幣開始對(duì)美元匯率保持相對(duì)穩(wěn)定;

　　2010年6月19日，回歸參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的有管理浮動(dòng)匯率制度。

　　4、國際儲(chǔ)備的含義與構(gòu)成

　　國際儲(chǔ)備：一國貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國際收支逆差，穩(wěn)定本幣匯率和應(yīng)付緊急支付等目的所持有的國際間普遍接受的資產(chǎn)。

　　目前，國際貨幣基金組織會(huì)員國的國際儲(chǔ)備一般可分為四種類型：貨幣性黃金、外匯儲(chǔ)備、在IMF的儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)。(掌握)

①貨幣性黃金	一國貨幣當(dāng)局作為金融資產(chǎn)而持有的黃金。黃金只能算成是潛在的國際儲(chǔ)備，而非真正的國際儲(chǔ)備。（1976年IMF正式廢除黃金官價(jià)）
②外匯儲(chǔ)備	主要是指各國貨幣當(dāng)局持有的對(duì)外流動(dòng)性資產(chǎn)，主要是銀行存款和國庫券等。外匯儲(chǔ)備是國際儲(chǔ)備最主要的組成部分。（它在非黃金儲(chǔ)備中的占比高達(dá)95%以上）
③IMF的儲(chǔ)備頭寸	在基金組織的普通賬戶中會(huì)員國可以自由提取使用的資產(chǎn)，包括會(huì)員國向基金組織繳納份額中的25%可自由兌換貨幣（儲(chǔ)備檔頭寸）和基金組織用去的本幣兩部分（超儲(chǔ)備檔頭寸）
④特別提款權(quán)	國際貨幣基金組織根據(jù)會(huì)員國繳納的份額無償分配的，可供會(huì)員國用以歸還基金組織貸款和會(huì)員國政府之間償付國際收支逆差的一種賬面資產(chǎn)

　　5、國際儲(chǔ)備的作用(熟悉)

　�、偃谕▏�際收支逆差，調(diào)節(jié)臨時(shí)性的國際收支不平衡;

　�、诟深A(yù)外匯市場，從而穩(wěn)定本國貨幣匯率;

　　③是一國對(duì)外舉債和償債的根本保證。

　　6、國際儲(chǔ)備的管理

　　國際儲(chǔ)備的管理實(shí)質(zhì)上是外匯儲(chǔ)備的管理。

　�、偻鈪R儲(chǔ)備總量管理。一國應(yīng)該全面衡量持有外匯儲(chǔ)備的收益與成本，保持合適的外匯儲(chǔ)備規(guī)模。外匯儲(chǔ)備規(guī)模過低，會(huì)引起國際支付危機(jī)、甚至金融危機(jī);外匯儲(chǔ)備規(guī)模過多會(huì)增加儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本，占用較多的基礎(chǔ)貨幣，導(dǎo)致流動(dòng)性過剩，給一國帶來負(fù)面影響。

　　②外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理。具體包括儲(chǔ)備貨幣的比例安排和儲(chǔ)備資產(chǎn)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的確定。

1）儲(chǔ)備貨幣種類的安排	指確定各種儲(chǔ)備貨幣在一國外匯儲(chǔ)備額中各自所占的比重。 為減少匯率風(fēng)險(xiǎn)，一國可以考慮設(shè)立與彌補(bǔ)赤字和干預(yù)市場所需要的貨幣保持一致的儲(chǔ)備貨幣結(jié)構(gòu)。減少外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)的另一種可行辦法是實(shí)行儲(chǔ)備貨幣多樣化。
2）儲(chǔ)備資產(chǎn)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的確定	應(yīng)當(dāng)在考慮流動(dòng)性和盈利性的條件下確定儲(chǔ)備資產(chǎn)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)。 一國應(yīng)當(dāng)擁有足夠的一級(jí)儲(chǔ)備來滿足國際儲(chǔ)備的交易性需求。剩下的儲(chǔ)備資產(chǎn)可以在各種二級(jí)儲(chǔ)備與高收益儲(chǔ)備之間進(jìn)行組合投資，以期在保持一定的流動(dòng)性條件下獲取盡可能高的預(yù)期收益率。

　�、弁鈪R儲(chǔ)備的積極管理

　　在滿足外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)所需要的流動(dòng)性和安全性的前提下，以多余外匯儲(chǔ)備單獨(dú)成立專門的投資機(jī)構(gòu)，拓展外匯儲(chǔ)備投資渠道，延長外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)投資期限，以提高外匯儲(chǔ)備投資收益水平。

　　7、國際貨幣體系的含義

　　國際貨幣體系：又稱為國際貨幣制度，是指通過國際慣例、協(xié)定和規(guī)章等，對(duì)國際貨幣關(guān)系所作的一系列安排。它可以是慣例發(fā)展演變的結(jié)果或法律法規(guī)的結(jié)果，或者兩者的共同結(jié)果。

　　國際貨幣體系的主要內(nèi)容(掌握)：

　�、俅_定國際儲(chǔ)備資產(chǎn);

　�、诖_定匯率制度;

　�、鄞_定國際收支調(diào)節(jié)方式。

　　8、國際貨幣體系變遷

　�、賴�際金本位制。世界上第一次出現(xiàn)的國際貨幣體系是國際金本位制。1880～1914年是國際金本位制的黃金時(shí)期，鑄幣平價(jià)是各國匯率的決定基礎(chǔ)，黃金輸送點(diǎn)是匯率變動(dòng)的上下限。

　　金本位制的內(nèi)容(熟悉)：

1）    由鑄幣平價(jià)決定的匯率構(gòu)成各國貨幣的中心匯率	決定兩國貨幣匯率的基礎(chǔ)是兩國本位幣的含金量之比，即鑄幣平價(jià)
2）    市場匯率受外匯市場供求關(guān)系的影響而圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)，波動(dòng)幅度為黃金輸送點(diǎn)	黃金輸送點(diǎn)包括黃金輸入點(diǎn)和黃金輸出點(diǎn)，等于鑄幣平價(jià)加減運(yùn)送黃金的運(yùn)費(fèi)

　�、诓祭最D森林體系

　　第二次世界大戰(zhàn)以來，國際貨幣體系的發(fā)展主要經(jīng)歷了兩個(gè)階段，即1945～1973年的布雷頓森林體系和1976年以來的牙買加體系。

　　布雷頓森林體系是根據(jù)布雷頓森林協(xié)定建立起來的以美元為中心的國際貨幣體系。

　　布雷頓森林體系的主要運(yùn)行特征：(掌握)

1）可兌換黃金的美元本位	以美元為中心，布雷頓森林協(xié)定規(guī)定了雙掛鉤原則——美元與黃金掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤。布雷頓森林體系是一種國際金匯兌本位制，實(shí)際上美元充當(dāng)了國際儲(chǔ)備貨幣
2）可調(diào)整的固定匯率	布雷頓森林體系實(shí)行的是人為的固定匯率制度，國際貨幣基金組織規(guī)定各成員國貨幣對(duì)美元匯率的波動(dòng)幅不能超過平價(jià)的±1%。一國國際收支發(fā)生根本性失衡時(shí)可以調(diào)整其貨幣與美元的平價(jià)關(guān)系，在平價(jià)10%以內(nèi)的匯率變動(dòng)可以自行決定而無需批準(zhǔn)，超過這一數(shù)值則需要國際貨幣基金組織的批準(zhǔn)
3）國際收支的調(diào)節(jié)	根據(jù)布雷頓森林協(xié)定，國際收支失衡有兩種方法調(diào)節(jié)： ①短期失衡由國際貨幣基金組織提供信貸資金來解決
	②長期失衡通過調(diào)整匯率平價(jià)來解決

　　在布雷頓森林體系運(yùn)行的20多年時(shí)，國際收支失衡問題始終沒有得到真正的解決。

　　布雷頓森林體系本身的內(nèi)在缺陷——特里芬難題，即維持對(duì)美元的信心和保證國際清償力之間存在兩難選擇，決定了其崩潰的必然性。

　　③牙買加體系(1976年通過，1978年生效)

　　掌握牙買加體系的主要運(yùn)行特征：

1）多元化的國際儲(chǔ)備體系	國際儲(chǔ)備資產(chǎn)：特別提款權(quán)、黃金、美元、日元、德國馬克和歐元等。美元在國際儲(chǔ)備中的地位有所下降，但仍然處于主導(dǎo)地位
2）多種匯率安排并存的浮動(dòng)匯率體系	在牙買加體系下，各國可以自行安排其匯率制度，形成了多種匯率安排并存的浮動(dòng)匯率體系
3）國際收支的調(diào)節(jié)	在牙買加體系下，經(jīng)常賬戶失衡主要通過匯率機(jī)制、利率機(jī)制、國際金融市場融通和國際貨幣基金組織調(diào)節(jié)等方式進(jìn)行

　　9、國際主要金融組織：二戰(zhàn)后成立的國際貨幣基金組織和世界銀行集團(tuán)這兩大國際金融機(jī)構(gòu)，與世界貿(mào)易組織并稱為戰(zhàn)后三大國際經(jīng)濟(jì)組織。

　　10、國際貨幣基金組織(IMF)

　　成立于1945年，理事會(huì)是國際貨幣基金組織的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。

　　(1)國際貨幣基金組織的宗旨(了解)

　　國際貨幣基金組織是國際貨幣體系的核心機(jī)構(gòu)。其宗旨主要是：促進(jìn)國際貨幣領(lǐng)域的合作;促進(jìn)國際貿(mào)易的擴(kuò)大和平衡發(fā)展;促進(jìn)匯率的穩(wěn)定，保持成員國之間有秩序的匯率安排等。

　　(2)國際貨幣基金組織的貨幣來源(熟悉)

①份額	這是國際貨幣基金組織的主要資金來源。成員國繳納的份額，包括加入時(shí)認(rèn)繳和增資份額。份額不僅決定成員國應(yīng)繳納的資金，還決定成員國在國際貨幣基金組織的投票權(quán)、借款數(shù)量和特別提款權(quán)的分配
②借款	包括一般借款總安排和新借款安排

　　(3)國際貨幣基金組織的貸款(掌握)

�、賯溆冒才�	常稱為普通貸款，是國際貨幣基金組織最基本、最早設(shè)立的一種貸款，是為解決成員國暫時(shí)性國際收支困難而設(shè)立的。備用安排最高額度為成員國份額的125%，撥付期為12—18個(gè)月
②中期貸款	是為解決成員國結(jié)構(gòu)性缺陷導(dǎo)致的嚴(yán)重的國際收支問題
③減貧與增長貸款	一種低息貸款，用于幫助面臨長期國際收支問題的最貧困成員國而設(shè)立的
其他貸款還有補(bǔ)充儲(chǔ)備貸款、應(yīng)急信貸額度、緊急援助

　　11、國際貨幣基金組織貸款的特點(diǎn)：

　�、僦饕�是幫助其解決國際收支問題;

　�、趪�際貨幣基金組織的貸款是有政策條件的;

　�、蹏�際貨幣基金組織的貸款是臨時(shí)性的。目前，其借款國都是發(fā)展中國家，包括轉(zhuǎn)軌國家和遭受金融危機(jī)的國家。

　　12、世界銀行的宗旨(了解)

　　世界銀行，是國際復(fù)興開發(fā)銀行的簡稱，成立于1945年12月。是世界銀行集團(tuán)中成立最早、規(guī)模最大的機(jī)構(gòu)，理事會(huì)是世界銀行最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。世界銀行集團(tuán)的其他機(jī)構(gòu)包括：國際開發(fā)協(xié)會(huì)、國際金融公司、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和解決投資爭端國際中心等。

　　世界銀行是世界上最大的多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)，其法定宗旨是：

　�、賹�(duì)生產(chǎn)性投資提供便利，協(xié)助成員國的經(jīng)濟(jì)復(fù)興以及生產(chǎn)和資源的開發(fā)。

　�、诖龠M(jìn)私人對(duì)外貸款和投資。

　�、酃膭�(lì)國際投資，開發(fā)成員國生產(chǎn)資源，促進(jìn)國際貿(mào)易長期均衡發(fā)展，維持國際收支平衡。

　　13、世界銀行的資金來源(熟悉)

　�、巽y行股份;

　　②借款：借款是世界銀行的主要資金來源

　�、坜D(zhuǎn)讓債權(quán);

　　④業(yè)務(wù)凈收益。

　　14、世界銀行的貸款(掌握)

　　類型：項(xiàng)目貸款、非項(xiàng)目貸款、部門貸款、聯(lián)合貸款、第三窗口貸款等，其中項(xiàng)目貸款是世界銀行貸款業(yè)務(wù)的主要組成部分。

　　世界銀行貸款的特點(diǎn)：貸款期限較長，最長可達(dá)30年，寬限期為5年;貸款要實(shí)行浮動(dòng)利率;通常對(duì)其資助的項(xiàng)目只提供貨物和服務(wù)所需要的外匯部分;貸款程序嚴(yán)密，審批時(shí)間較長。

　　世界銀行集團(tuán)的其它機(jī)構(gòu)：國際開發(fā)協(xié)會(huì)，國際金融公司，多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，解決投資爭端國際中心。

　　15、國際清算銀行

　　國際清算銀行成立于1930年，其宗旨：是促進(jìn)各國中央銀行之間的合作，為國際金融活動(dòng)提供額外的便利，并在國際清算中充當(dāng)受托人或代理人。

　　(1)國際清算銀行的組織結(jié)構(gòu)。國際清算銀行是以股份公司的形式建立，其最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)。股東大會(huì)每年舉行一次。

　　(2)國際清算銀行的職能與業(yè)務(wù)。國際清算銀行的銀行部為會(huì)員國央行管理國際儲(chǔ)備資產(chǎn)、開辦多種銀行業(yè)務(wù)。

　　16、人民幣跨境使用

　　跨境人民幣業(yè)務(wù)的類型

　�、倏缇橙嗣駧沤Y(jié)算;②境外直接投資人民幣結(jié)算;③外商直接投資人民幣結(jié)算;④跨境貿(mào)易人民幣融資(進(jìn)口貿(mào)易融資，出口貿(mào)易融資，以貿(mào)易合同金額為限);⑤跨境人民幣證券投融資(境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外發(fā)行人民幣債券，境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行人民幣債券);⑥雙邊貨幣合作(貨幣互換協(xié)議，本幣結(jié)算協(xié)議)。

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