2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》預(yù)測(cè)試題及答案

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于利用現(xiàn)金折扣決策的表述中，不正確的是( )。

　　A、如果能以低于放棄折扣的成本的利率借入資金，則應(yīng)在現(xiàn)金折扣期內(nèi)用借入的資金支付貨款，享受現(xiàn)金折扣

　　B、如果折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益率高于放棄折扣的成本，則應(yīng)放棄折扣而去追求更高的收益

　　C、如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則由于展期之后何時(shí)付款的數(shù)額都一致，所以可以盡量拖延付款

　　D、如果面對(duì)兩家以上提供不同信用條件的賣方，應(yīng)通過(guò)衡量放棄折扣成本的大小、選擇信用成本最小(或所獲利益最大)的一家

　　2、某企業(yè)生產(chǎn)淡季占用流動(dòng)資產(chǎn)20萬(wàn)元，長(zhǎng)期資產(chǎn)140萬(wàn)元，生產(chǎn)旺季還要增加40萬(wàn)元的臨時(shí)性存貨，若企業(yè)股東權(quán)益為100萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債50萬(wàn)元，其余則要靠借入短期負(fù)債解決，該企業(yè)實(shí)行的是( )。

　　A、配合型籌資政策

　　B、適中型籌資政策

　　C、激進(jìn)型籌資政策

　　D、保守型籌資政策

　　3、某企業(yè)向銀行借款600萬(wàn)元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例是10%，該項(xiàng)借款的有效年利率為( )。

　　A、15.38%

　　B、13.64%

　　C、8.8%

　　D、12%

　　4、F公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季資產(chǎn)為10000萬(wàn)元，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季資產(chǎn)為14000萬(wàn)元。企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為9000萬(wàn)元。則該公司采取的營(yíng)運(yùn)資金籌資政策是( )。

　　A、保守型籌資政策

　　B、適中型籌資政策

　　C、配合型籌資政策

　　D、激進(jìn)型籌資政策

　　5、從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風(fēng)險(xiǎn)最大的是( )。

　　A、債券

　　B、長(zhǎng)期借款

　　C、短期借款

　　D、普通股

　　6、某企業(yè)預(yù)計(jì)其一種主要的原料不久將會(huì)漲價(jià)。其資金來(lái)源主要是銀行貸款，目前，公司需要增加存貨以降低成本，滿足發(fā)展需要。但銀行要求公司的流動(dòng)比率必須保持在1.4以上，如果甲公司目前的流動(dòng)資產(chǎn)為650萬(wàn)元，流動(dòng)比率為1.6，假設(shè)公司采用的是激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資金籌資政策，那么它最多可增加存貨( )萬(wàn)元。

　　A、203.125

　　B、200

　　C、406.25

　　D、650

　　7、下列借款利息支付方式中，企業(yè)有效年利率率高于報(bào)價(jià)利率大約一倍的是( )。

　　A、收款法

　　B、貼現(xiàn)法

　　C、加息法

　　D、補(bǔ)償性余額法

　　8、某公司2007年1月1日與銀行簽訂的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定額為1000萬(wàn)元，期限為1年，年利率為3%，年承諾費(fèi)率為2%，當(dāng)年該公司實(shí)際僅使用了200萬(wàn)元，使用期為3個(gè)月，2007年12月31日，該公司應(yīng)支付的承諾費(fèi)和利息合計(jì)為( )。

　　A、20.5萬(wàn)元

　　B、17.5萬(wàn)元

　　C、16萬(wàn)元

　　D、12萬(wàn)元

　　9、某企業(yè)以“2/20，N/40”的信用條件購(gòu)進(jìn)原料一批，購(gòu)進(jìn)之后第50天付款，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為( )。

　　A、24.49%

　　B、36.73%

　　C、18%

　　D、36%

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、商業(yè)信用的具體形式包括( )。

　　A、預(yù)收賬款

　　B、預(yù)付賬款

　　C、應(yīng)付賬款

　　D、應(yīng)收賬款

　　2、下列各種情況下，可以判斷出是激進(jìn)型籌資政策的是( )。

　　A、臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

　　B、臨時(shí)性負(fù)債小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

　　C、營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率小于1

　　D、營(yíng)業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率小于1

　　3、C企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，需占用1250萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)和1875萬(wàn)元的長(zhǎng)期資產(chǎn);在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)高峰期，會(huì)額外增加650萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求。股權(quán)權(quán)益、長(zhǎng)期債務(wù)和自發(fā)性負(fù)債始終保持在3400萬(wàn)元，其余靠短期借款提供資金來(lái)源。則下列說(shuō)法中正確的有( )。

　　A、C企業(yè)在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為122%

　　B、C企業(yè)在營(yíng)業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率為80%

　　C、C企業(yè)采用的是保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

　　D、C企業(yè)采用的是激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

　　4、放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有( )。

　　A、信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

　　B、折扣期、折扣百分比不變，信用期延長(zhǎng)

　　C、折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長(zhǎng)

　　D、折扣百分比、信用期不變，折扣期延長(zhǎng)

　　5、在配合型籌資政策中，長(zhǎng)期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)的資金來(lái)源可以有( )。

　　A、短期借款

　　B、長(zhǎng)期借款

　　C、發(fā)行股票

　　D、長(zhǎng)期債券

　　6、按復(fù)利計(jì)算負(fù)債利率時(shí)，有效年利率高于報(bào)價(jià)利率的情況有( )。

　　A、設(shè)置償債基金

　　B、使用收款法支付利息

　　C、使用貼現(xiàn)法支付利息

　　D、使用加息法支付利息

　　7、下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌集政策的表述中，正確的有( )。

　　A、采用激進(jìn)型籌資政策時(shí)，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益均較高

　　B、如果企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負(fù)債沒(méi)有其他流動(dòng)負(fù)債，則其所采用的政策是配合型籌資政策

　　C、配合型籌資政策下，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期金融負(fù)債

　　D、采用保守型籌資政策時(shí)，企業(yè)的易變現(xiàn)率最高

　　8、短期負(fù)債籌資的特點(diǎn)包括( )。

　　A、籌資成本較低

　　B、籌資富有彈性

　　C、籌資風(fēng)險(xiǎn)較低

　　D、籌資速度快

　　9、下列說(shuō)法中，正確的有( )。

　　A、在收款法下，借款人收到款項(xiàng)時(shí)就要支付利息

　　B、商業(yè)信用籌資沒(méi)有資金成本

　　C、加息法下，有效年利率大約是報(bào)價(jià)利率的2倍

　　D、信貸限額的有效期限通常為1年，根據(jù)情況也可延期1年

　　三、計(jì)算分析題

　　1、某公司擬采購(gòu)一批零件，A供應(yīng)商規(guī)定的付款條件：10天之內(nèi)付款付98萬(wàn); 30天之內(nèi)付款付100萬(wàn)。要求：對(duì)以下互不相關(guān)的三個(gè)問(wèn)題進(jìn)行回答：

　　(1)假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，請(qǐng)確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格;

　　(2)若目前的短期投資收益率為40%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格;

　　(3)如果有另外一家B供應(yīng)商提供“1/10，n/30”的信用條件，假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，則應(yīng)該選擇哪家供應(yīng)商?

　　2、某企業(yè)打算向銀行申請(qǐng)借款500萬(wàn)元，期限一年，報(bào)價(jià)利率10%，求下列幾種情況下的有效年利率：

　　(1)收款法付息;

　　(2)貼現(xiàn)法付息;

　　(3)銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%(不考慮補(bǔ)償性余額存款的利息);

　　(4)銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%(不考慮補(bǔ)償性余額存款的利息)，并按貼現(xiàn)法付息;

　　(5)銀行規(guī)定本金每月末等額償還，不考慮資金時(shí)間價(jià)值;

　　答案部分

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、C

　　【答案解析】如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則需在降低了的放棄折扣成本與展延付款帶來(lái)的損失之間作出選擇。

　　2、C

　　【答案解析】因?yàn)槠髽I(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)占用的資金為20+140=160(萬(wàn)元)，大于企業(yè)的股東權(quán)益和長(zhǎng)期負(fù)債籌集的資金100+50=150(萬(wàn)元)，所以該企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策，其特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要。

　　3、A

　　【答案解析】有效年利率=600×12%/(600-600×12%-600×10%)×100%=15.38%或直接按照有效年利率=12%/(1-12%-10%)×100%=15.38%進(jìn)行計(jì)算。

　　4、D

　　【答案解析】企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季的資產(chǎn)為企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季的資產(chǎn)為企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)、穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以F公司的長(zhǎng)期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)10000大于長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益提供的資金9000萬(wàn)元，該公司的營(yíng)運(yùn)資金籌資政策屬于激進(jìn)型籌資政策。

　　5、C

　　【答案解析】從籌資的角度，普通股籌資的成本高，籌資風(fēng)險(xiǎn)小，因?yàn)闆](méi)有還本付息的壓力。短期負(fù)債的籌資風(fēng)險(xiǎn)高，籌資成本較低。

　　6、A

　　【答案解析】該公司目前的流動(dòng)負(fù)債=650/1.6=406.25(萬(wàn)元);由于采用的是激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，增加存貨同時(shí)要增加流動(dòng)負(fù)債，設(shè)最多可增加的存貨為X，(650+X)/(406.25+X)=1.4，所以X=203.125(萬(wàn)元)。

　　7、C

　　【答案解析】一般來(lái)說(shuō)，借款企業(yè)可以用三種方法支付銀行貸款利息，包括收款法，貼現(xiàn)法，加息法。補(bǔ)償性余額是企業(yè)借款的信用條件，不是利息支付方式。加息法要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額，由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實(shí)際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付全額利息。這樣，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的有效年利率便高于報(bào)價(jià)利率大約1倍。

　　8、A

　　【答案解析】本題中1000-200=800(萬(wàn)元)，全年未使用，應(yīng)該支付的承諾費(fèi)=800×2%=16(萬(wàn)元);200萬(wàn)元使用了3個(gè)月，應(yīng)該支付利息200×3%×3/12=1.5(萬(wàn)元)，該200萬(wàn)元有9個(gè)月未使用，應(yīng)該支付的承諾費(fèi)=200×2%×9/12=3(萬(wàn)元)，因此，答案為：16+1.5+3=20.5(萬(wàn)元)。

　　9、A

　　【答案解析】放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=[2%/(1-2%)]×[360/(50-20)]×100%=24.49%

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、AC

　　【答案解析】商業(yè)信用的具體形式有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等。

　　2、AC

　　【答案解析】激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：短期金融負(fù)債不但融通波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長(zhǎng)期性資產(chǎn)的資金需要。極端激進(jìn)的籌資政策是全部穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)都采用短期借款，甚至部分長(zhǎng)期資產(chǎn)也采用短期借款，所以選項(xiàng)A正確。

　　流動(dòng)資金籌資政策的穩(wěn)健程度，可以用易變現(xiàn)率的高低識(shí)別。在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為1，是適中的流動(dòng)資金籌資政策，大于1時(shí)比較穩(wěn)健，小于1則比較激進(jìn)。所以選項(xiàng)C正確。

　　3、ABC

　　【答案解析】C企業(yè)在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率=(3400-1875)/1250=122%

　　C企業(yè)在營(yíng)業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率=(3400-1875)/(1250+650)=0.8

　　因此，該企業(yè)采用的是保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略。

　　4、AD

　　【答案解析】放棄現(xiàn)金折扣的成本=折扣百分比÷(1-折扣百分比)×[360÷(信用期-折扣期)]，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的成本同方向變化，信用期與放棄現(xiàn)金折扣的成本反方向變化。因此，選項(xiàng)A、D正確。

　　5、BCD

　　【答案解析】在配合型籌資政策中，對(duì)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，用臨時(shí)性負(fù)債籌集的資本解決;對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)，運(yùn)用長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本籌集資本滿足其需要。

　　6、ACD

　　【答案解析】使用收款法支付利息，有效年利率等于報(bào)價(jià)利率。使用貼現(xiàn)法和加息法支付利息，均會(huì)導(dǎo)致有效年利率高于報(bào)價(jià)利率。為了保證到期能夠償還債務(wù)本金，有些債務(wù)合同要求企業(yè)設(shè)置償債基金，設(shè)置償債基金后使得企業(yè)每年從稅后利潤(rùn)中提取固定的一筆資金存入銀行，但由于從稅后利潤(rùn)中提取，所以償債基金不能抵稅，同時(shí)，設(shè)置償債基金后實(shí)際上意味著企業(yè)可供自由支配的資金減少(實(shí)際使用的資金減少)，相當(dāng)于提高了有效年利率。

　　7、ACD

　　【答案解析】激進(jìn)型籌資政策下，短期金融負(fù)債所占比重較大，因此，是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;企業(yè)在季節(jié)性低谷時(shí)沒(méi)有波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，可能采用的是配合型籌資政策或保守型籌資政策，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤;配合型的籌資政策的特點(diǎn)是：對(duì)于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，用臨時(shí)性負(fù)債籌集資金，對(duì)于穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)需求和長(zhǎng)期資產(chǎn)，用長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益資本籌集，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;與其他籌資政策相比，保守型籌資政策下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來(lái)源的比例最小，即易變現(xiàn)率最大，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

　　8、ABD

　　【答案解析】短期負(fù)債籌資的特點(diǎn)包括：籌資速度快，容易取得;籌資富有彈性;籌資成本較低;籌資風(fēng)險(xiǎn)高。

　　9、CD

　　【答案解析】收款法是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。如果沒(méi)有現(xiàn)金折扣或使用不帶息票據(jù)，商業(yè)信用籌資不負(fù)擔(dān)成本。在存在折扣時(shí)，如果放棄現(xiàn)金折扣時(shí)所付出的成本較高。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

　　三、計(jì)算分析題

　　1、【正確答案】折扣百分比=(100-98)/100=2%

　　放棄現(xiàn)金折扣的成本

　　=2%/(1-2%)×360/(30-10)×100%

　　=36.73%

　　(1)因?yàn)榉艞壃F(xiàn)金折扣成本高于銀行短期貸款的利率15%，所以應(yīng)該享受折扣，而用更低的成本通過(guò)短期貸款取得所需的資金，因此最有利的付款日期為第10天付款，價(jià)格為98萬(wàn)元。

　　(2)放棄現(xiàn)金折扣的成本也可以看作是享受折扣時(shí)的收益率，因?yàn)橄硎苷劭鄣氖找媛实陀诙唐谕顿Y的收益率，所以應(yīng)當(dāng)放棄享受現(xiàn)金折扣，而將資金進(jìn)行收益率更高的短期投資。因此，最有利的付款日期為第30天付款，價(jià)格為100萬(wàn)元。

　　(3)放棄B供應(yīng)商現(xiàn)金折扣的成本

　　=1%/(1-1%)×360/(30-10)×100%

　　=18.18%

　　因?yàn)榉艞堿公司的現(xiàn)金折扣的成本高于放棄B公司現(xiàn)金折扣的成本，所以應(yīng)該選擇享受A供應(yīng)商的現(xiàn)金折扣。

　　2、【正確答案】(1)收款法付息時(shí)，有效年利率=10%

　　(2)貼現(xiàn)法付息時(shí)

　　有效年利率=10%/(1-10%)×100%=11.11%

　　(3)有補(bǔ)償性余額時(shí)

　　有效年利率=10%/(1-20%)×100%=12.5%

　　(4)同時(shí)有補(bǔ)償性余額和貼現(xiàn)法付息時(shí)，貼現(xiàn)息=500×10%=50(萬(wàn)元)，補(bǔ)償性余額=500×20%=100(萬(wàn)元)，實(shí)際可供使用的資金=500-50-100=350(萬(wàn)元)，而支付的利息為50萬(wàn)元，故有效年利率=50/350×100%=14.29%

　　或：有效年利率

　　=10%/(1-10%-20%)×100%

　　=14.29%

　　(5)本金每月末等額償還時(shí)

　　有效年利率≈10%×2=20%。

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