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注冊會計師考試財務(wù)管理第九章練習(xí)題
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1. 布萊克—斯科爾斯模型的參數(shù)—無風(fēng)險利率，可以選用與期權(quán)到期日相同的國庫券利率。這個利率是指()。
A.國庫券的票面利率
B.國庫券的年市場利率
C.國庫券的到期年收益率
D.按連續(xù)復(fù)利和市場價格計算的到期收益率
2. 下列關(guān)于二叉樹模型的表述中，錯誤的是()。
A.二叉樹模型是一種近似的方法
B.將到期時間劃分為不同的期數(shù)，所得出的結(jié)果是不相同的
C.期數(shù)越多，計算結(jié)果與布萊克—斯科爾斯定價模型的計算結(jié)果越接近
D.二叉樹模型和布萊克—斯科爾斯定價模型二者之間不存在內(nèi)在的聯(lián)系
3. 假設(shè)E公司股票目前的市場價格為10元，半年后股價有兩種可能：上升33.33%或者降低25%�，F(xiàn)有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為11元，到期時間為6個月，則套期保值比率為()。
A.0.5
B.0.4
C.0.8
D.0.3
4. 下列關(guān)于實物期權(quán)的表述中，不正確的是()。
A.實物期權(quán)隱含在投資項目中，但并不是所有項目都含有值得重視的期權(quán)
B.擴(kuò)張期權(quán)屬于看漲期權(quán)
C.時機(jī)選擇期權(quán)屬于看漲期權(quán)
D.放棄期權(quán)屬于看跌期權(quán)，其標(biāo)的資產(chǎn)價值是項目的繼續(xù)經(jīng)營價值，而執(zhí)行價格是項目的投資成本
5. 關(guān)于看漲期權(quán)下列說法錯誤的是()。
A.看漲期權(quán)的價值上限是執(zhí)行價格
B.股票的價格為零時，期權(quán)的價值也為零
C.看漲期權(quán)的價值下限是內(nèi)在價值
D.只要期權(quán)尚未到期，期權(quán)的價格就會高于其價值的下限
6. 如果股價小于執(zhí)行價格時，組合凈收入不隨股價的變化而變化，則該期權(quán)的投資策略屬于()。
A.保護(hù)性看跌期權(quán)
B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)
C.對敲
D.保護(hù)性看跌期權(quán)+拋補(bǔ)看漲期權(quán)
7. 關(guān)于期權(quán)的基本概念，下列說法正確的是()。
A.期權(quán)合約雙方的權(quán)利和義務(wù)是對等的，雙方互相承擔(dān)責(zé)任，各自具有要求對方履約的權(quán)益
B.期權(quán)出售人必須擁有標(biāo)的資產(chǎn)，以防止期權(quán)購買人執(zhí)行期權(quán)
C.歐式期權(quán)只能在到期日執(zhí)行，美式期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時間執(zhí)行
D.期權(quán)執(zhí)行價格隨標(biāo)的資產(chǎn)市場價格變動而變動，以便為標(biāo)的資產(chǎn)市場價格的50%~90%
8. 某公司股票的當(dāng)前市價為8元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為10元，到期時間為三個月，期權(quán)價格為2.5元。下列關(guān)于該看漲期權(quán)的說法中，正確的是()。
A.該期權(quán)處于實值狀態(tài)
B.該期權(quán)的內(nèi)在價值為2元
C.該期權(quán)的時間溢價為4.5元
D.買入一股該看漲股權(quán)的最低凈收入為0元
9. 看跌期權(quán)出售者收取期權(quán)費5元，售出1股執(zhí)行價格為100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期權(quán)，如果1年后該股票的市場價格為120元，則該期權(quán)的凈損益為()元。
A.20
B.-20
C.5
D.15
10. 下列有關(guān)期權(quán)到期日價值和凈損益的公式中，錯誤的是()。
A.多頭看漲期權(quán)到期日價值=Max(股票市價-執(zhí)行價格，0)
B.空頭看漲期權(quán)凈損益=空頭看漲期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格
C.空頭看跌期權(quán)到期日價值=-Max(執(zhí)行價格-股票市價，0)
D.空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價值-期權(quán)價格
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