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《財務(wù)與會計》基礎(chǔ)考點：杠桿效應(yīng)
2017稅務(wù)師備考正在緊張而忙碌的進行當(dāng)中，小編為大家整理了《財務(wù)與會計》知識點：經(jīng)營杠桿效應(yīng)，希望對大家的備考有所幫助。
【內(nèi)容導(dǎo)航】：
1.經(jīng)營杠桿
2.經(jīng)營杠桿系數(shù)
【所屬章節(jié)】：
本知識點屬于《財務(wù)與會計》科目第四章第12講籌資與股利分配管理(3)
【知識點】：經(jīng)營杠桿效應(yīng)
1.經(jīng)營杠桿
經(jīng)營杠桿是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報酬(息稅前利潤)變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)報酬率的波動性，用以評價企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。
用息稅前利潤(EBIT)表示資產(chǎn)總報酬，則：
EBIT=S–V–F=(P–VC)Q–F=M–F
式中，ETIT—息稅前利潤
S—銷售額
V—變動性經(jīng)營成本
F—固定性經(jīng)營成本
Q—產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量
P—銷售單價
VC—單位變動成本
M—邊際貢獻
(1)當(dāng)存在固定性經(jīng)營成本時，如果其他條件不變，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的增加雖然不會改變固定經(jīng)營成本總額，但會降低單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀�，從而提高單位產(chǎn)品利潤，使息稅前利潤的增長率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動率，進而產(chǎn)生經(jīng)營杠桿效應(yīng);
(2)當(dāng)不存在固定經(jīng)營成本時，所有成本都是變動性經(jīng)營成本，邊際貢獻等于息稅前利潤，此時息稅前利潤變動率等于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動率。
2.經(jīng)營杠桿系數(shù)
【提示1】經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險
【提示2】在息稅前利潤為正的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)最低為1，不會為負(fù)數(shù);只要有固定性經(jīng)營成本的存在，經(jīng)營杠桿系數(shù)總是大于1。
經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報酬波動的表現(xiàn)。經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響。經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，表明資產(chǎn)報酬等利潤波動程度越大，經(jīng)營風(fēng)險也就越大。
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