金融期權是什么意思

　　金融期權是以期權為基礎的金融衍生產品，指以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權交易，下面來詳細了解一下什么是金融期權!

　　一、金融期權的定義和特征

　　1、定義：期權又稱選擇權，金融期權是以金融工具或金融變量為基礎工具的期權交易形式，購買者在向出售者支付一定費用后，即獲得了能在規(guī)定期限內以某一特定價格向出售者買進或賣出一定數(shù)量某種金融工具的權利

　　2、金融期貨和金融期權的區(qū)別

　�、倩�礎資產不同：凡可作金融期貨的金融工具都可作期權交易，可作期權交易的金融工具未必可作期貨交易。有金融期貨期權，無金融期權期貨。金融期權的基礎資產多于金融期貨的基礎資產，金融期權合約本身也可以作為金融期權的基礎資產，稱為“復合期權”

　�、诮灰渍邫嗬�義務的對稱性不同：金融期貨雙方各有權利義務，金融期權買方只有權利無義務，賣方只有義務沒有權利

　�、勐募s保證不同：金融期貨有結算準備金和交易保證金(雙方繳納)，金融期權只有賣方要繳納保證金，買方無義務所以不需繳保證金

　　④現(xiàn)金流轉不同：金融期貨盈虧雙方有現(xiàn)金流動，金融期權在支付期權費后雙方沒有資金流轉

　　⑤盈虧特點不同：金融期貨雙方潛在的盈利和虧損是無限的，金融期權買方的潛在虧損是有限的，限于期權費，可能的盈利是無限的，期權賣方的盈利是有限的限于期權費，可能的損失是無限的套期保值的作用和效果不同：金融期貨是保值不虧不賺，金融期權如價格發(fā)生不利變動，套期保值者可以執(zhí)行期權來避免損失，如價格發(fā)生有利變動，可以放棄期權來保護利益

　　二、金融期權的分類

　　1、按選擇權的性質分為看漲期權、看跌期權

　　①看漲期權：又稱“認購權”，指期權買方具有在約定期限內按約定價格買入基礎工具的權利

　�、诳吹�期權：又稱“認沽權”，指期權買方具有在約定期限內按約定價格賣出基礎工具的權利

　　2、按合約規(guī)定的履約時間不同，分為歐式期權、美式期權、修正的美式期權

　　①歐式期權：只能在期權到期日行權

　�、诿朗狡跈啵嚎稍谄跈嗟狡谌栈虻狡谌涨叭魏我粋�營業(yè)日行權

　　③修正的美式期權：又稱“百慕大期權”、“大西洋期權”，可在期權到期日前的一系列規(guī)定日起行權

　　3、按金融期權基礎資產性質的不同，分為股權類期權、利率期權、貨幣期權、金融期貨合約期權、互換期權

　　(1)股權類期權：包括 3 種類型：單只股票期權、股票組合期權、股票指數(shù)期權

　�、賳沃还善逼跈啵河址Q“股票期權”，指買方支付期權費后，取得在約定時間按約定價格買入或賣出一定數(shù)量股票的權利

　�、诠善苯M合期權：以一籃子股票為基礎資產的期權，如交易所交易基金(ETF)的期權

　�、酃善敝笖�(shù)期權：以股票指數(shù)為基礎資產，買方支付期權費后取得在約定期限內以約定指數(shù)與市場實際指數(shù)進行盈虧結算的權利

　　(2)利率期權：利率工具為基礎資產的期權，債券、存單

　　貨幣期權：又稱外幣期權、外匯期權，以外匯資產為基礎工具的期權

　　(3)金融期貨合約期權：以約定價格買賣特定金融期貨合約的權利

　　(4)互換期權：以規(guī)定條件與交易對手進行互換交易的權利

　　4、奇異型期權：場外交易期權，例如：

　�、偃芜x期權：兩種基礎資產，擇優(yōu)執(zhí)行其中一種

　�、诎倌酱笃跈啵涸谝�(guī)定的一系列時點行權

　�、壅系K期權：對行權設置一定條件

　�、芷骄�期權：行權價格取基礎資產在一段時間內的平均值

　　三、金融期權的功能

　　套期保值、發(fā)現(xiàn)價格

　　四、權證

　　(一)定義：基礎證券發(fā)行人或以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結算方式收取結算差價的有價證券。滬深交易所上市交易

　　(二)權證與期權的比較：

　　1、權證是期權類金融衍生產品

　　2、交易所交易期權是交易所制定的標準化合約;權證是權證發(fā)行人發(fā)行的合約，發(fā)行人作為權利的授予者承擔全部責任

　　(三)權證分類

　　1、按基礎資產分為股權類權證、債券類權證、其他權證

　　我國的權證全部是股權類權證，標的資產可以是單只股票或股票組合

　　2、按基礎資產的來源分為認股權證、備兌權證

　�、僬J股權證：又稱股本權證，基礎政權的發(fā)行人發(fā)行，行權時上市公司增發(fā)新股售予認股權證持有人

　　②備兌權證：投資銀行發(fā)行，所認兌股票不是新發(fā)行的股票，而是已在市場上流通的股票

　　3、按持有人權利分認購權證、認沽權證

　　4、按行權時間分美式權證、歐式權證、百慕大式權證

　　5、按權證內在價值分平價權證、價內權證、價外權證

　　(四)權證要素

　　1、權證類別：標明屬認購權證或認沽權證

　　2、標的：股票、債券、外幣、指數(shù)、商品等，我國只有股權類權證，故標的為單只股票或股票組合

　　3、行權價格：

　　4、存續(xù)時間：6 個月以上 24 個月以下

　　5、行權日期：

　　6、行權結算方式：證券給付結算方式、現(xiàn)金結算方式

　　7、行權比例：單位權證可以購買出售的標的證券數(shù)量。滬深交易所規(guī)定，標的證券除權的，行權比例要調整，除息時不調整

　　(五)權證發(fā)行、上市與交易

　　1、證券發(fā)行人以外的第三人發(fā)行上市的權證，發(fā)行人應提供履約擔保

　　(1)專用帳戶存入足額足量的標的證券或現(xiàn)金

　　①證券數(shù)量=權證上市數(shù)量×行權比例×擔保系數(shù)

　�、诂F(xiàn)金金額=權證上市數(shù)量×行權價格×行權比例×擔保系數(shù)

　　(2)提供交易所認可的機構作為不可撤銷連帶責任保證人

　　2、權證實行 T+0 回轉交易

　　五、可轉換債券

　　1、定義：指持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將之轉換成一定數(shù)量的另一種證券的證券，國際上有可轉換債券和可轉換優(yōu)先股票 2 種，我國只有可轉換債券

　　2、特征：

　�、倏赊D換債券時附有轉股權的特殊債券

　　②可轉換債券具有雙重選擇權的特征

　　雙重選擇權：投資者自行選擇是否轉股;發(fā)行人也可選擇是否贖回，雙重選擇權是可轉換債券最主要的金融特征

　　3、可轉換債券的要素

　�、儆行�期限和轉換期限

　　②票面利率或股息率

　�、坜D換比例或轉換價格

　　轉換比例=可轉換債券面值/轉換價格

　　④贖回條款和回售條款

　�、蒉D換價格修正條款

　　4、附權證的可分離公司債券

　　2006.11.13,馬鞍山鋼鐵股份公司首發(fā)分離交易可轉債

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