- 相關(guān)推薦
證券投資收益的和風(fēng)險
我們都知道，凡是投資都有收益或者風(fēng)險，那么證券投資收益的和風(fēng)險又有哪些呢?一起來了解一下!
一、證券投資收益
未來收益的不確定性就是證券投資的風(fēng)險。
(一)股票收益
1.股息。股息是指股票持有者依據(jù)所持股票從發(fā)行公司分取的盈利。
紅利是股東在取得固定的股息以后又從股份有限公司領(lǐng)取的收益。
股息的來源是公司的稅后利潤。
稅后利潤的分配順序：彌補(bǔ)虧損、提取法定公積金、優(yōu)先股分配、提取任意公積金、股息分配。
稅后凈利潤是公司分配股息的基礎(chǔ)和最高限額，股息的具體形式可以分為：
(1)現(xiàn)金股息。(2)股票股息。(3)財(cái)產(chǎn)股息。(4)負(fù)債股息。(5)建業(yè)股息。
2.資本利得。
3.公積金轉(zhuǎn)增股本。公積金轉(zhuǎn)增股本也采取送股的形式，但送股的資金不是來自當(dāng)年可分配盈利，而是公司提取的公積金。公司的公積金來源有以下幾項(xiàng)：一是股票溢價發(fā)行時，超過股票面值的溢價部分，列入公司的資本公積金;二是依據(jù)我國《公司法》的規(guī)定，每年從稅后利潤中按比例提存部分法定公積金;三是股東大會決議后提取的任意公積金;四是公司經(jīng)過若干年經(jīng)營以后資產(chǎn)重估增值部分;五是公司從外部取得的贈與資產(chǎn)。我國《公司法》規(guī)定，公司分配當(dāng)年稅后利潤時，應(yīng)當(dāng)提取利潤的10%列入公司法定公積金。公司法定公積金累計(jì)額為公司注冊資本50%以上的，可以不再提取。公司的法定公積金不足以彌補(bǔ)以前年度虧損的，在提取法定公積金之前，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)虧損。公司從稅后利潤中提取法定公積金之后，經(jīng)股東大會決議，可以從稅后利潤中提取任意公積金。股份有限公司以超過股票票面金額的發(fā)行價格發(fā)行股份所得的溢價款以及國務(wù)院財(cái)政部門規(guī)定列入資本公積金的其他收入，應(yīng)當(dāng)列入資本公積金。公司的公積金用于彌補(bǔ)公司虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營或者轉(zhuǎn)為公司資本。但是資本公積金不得用于彌補(bǔ)公司虧損。法定公積金轉(zhuǎn)為資本時，所留成的該項(xiàng)公積金不得少于轉(zhuǎn)增前公司注冊資本的25%。
(二)債券收益
1.債券收益的來源：一是債券的利息收益;二是資本利得;三是再投資收益。
(1)債息。債券的利息收益取決于債券的票面利率和付息方式。通常，首先考慮投資者的接受程度。其次，債券的信用級別是影響債券票面利率的重要因素。第三，利息的支付方式和計(jì)息方式也是決定票面利率要考慮的因素。
一般把債券利息的支付分為一次性付息和分期付息兩大類。分期付息債券又稱附息債券或息票債券。
分次付息一般分按年付息、半年付息和按季付息三種方式。對投資者來說，在票面利率相同的條件下，分次付息可獲取利息再投資收益，或享有每年獲得現(xiàn)金利息便于支配的流動性好處。
(2)資本利得。
(3)再投資收益。
對于投資于附息債券的投資者來說，只有將債券持有至到期日，并且各期利息都能按照到期收益率進(jìn)行再投資，才能實(shí)現(xiàn)投資債券時預(yù)期的收益率;反之如果未來的再投資收益率低于購買債券時預(yù)期的到期收益率，則投資者將面臨再投資風(fēng)險。
決定再投資收益的主要因素是債券的償還期限、息票收入和市場利率的變化。
二、證券投資風(fēng)險
與證券投資相關(guān)的所有風(fēng)險稱為總風(fēng)險，總風(fēng)險可為分系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險兩大類。
(一)系統(tǒng)風(fēng)險
系統(tǒng)風(fēng)險是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，不可回避、不可分散的風(fēng)險。主要包括政策風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)周期波動風(fēng)險、利率風(fēng)險和購買力風(fēng)險等。
1.政策風(fēng)險。
2.經(jīng)濟(jì)周期波動風(fēng)險。
3.利率風(fēng)險。
利率風(fēng)險對不同證券的影響是不相同的：
(1)利率風(fēng)險是固定收益證券的主要風(fēng)險，特別是債券的主要風(fēng)險。
(2)利率風(fēng)險是政府債券的主要風(fēng)險。
(3)利率風(fēng)險對長期債券的影響大于短期債券。
4.購買力風(fēng)險。購買力風(fēng)險又稱通貨膨脹風(fēng)險。
實(shí)際收益率=名義收益率-通貨膨脹率
購買力風(fēng)險對不同證券的影響是不同的，最容易受其損害的是固定收益證券;長期債券的購買力風(fēng)險又要比短期債券大。相比之下，浮動利率債券或保值貼補(bǔ)債券的購買力風(fēng)險較小。普通股股票的購買力風(fēng)險也相對較小。
購買力風(fēng)險對不同股票的影響是不同的;在通貨膨脹不同階段，對股票的影響也是不同的。一般來說，率先漲價的商品、上游商品、熱銷或供不應(yīng)求商品的股票購買力風(fēng)險較小，國家進(jìn)行價格控制的公用事業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和下游商品等股票的購買力風(fēng)險較大。
(二)非系統(tǒng)風(fēng)險
非系統(tǒng)風(fēng)險是可以抵消、回避的，因此又稱為可分散風(fēng)險或可回避風(fēng)險。非系統(tǒng)風(fēng)險包括信用風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、財(cái)務(wù)風(fēng)險等。
1.信用風(fēng)險。信用風(fēng)險又稱違約風(fēng)險。信用風(fēng)險是債券最主要的風(fēng)險。債券的信用風(fēng)險依次從低到高排列為中央政府債券、地方政府債券、金融債券、公司債券。投資于公司債券首先要考慮的就是信用風(fēng)險。
2.經(jīng)營風(fēng)險。是指公司的決策人員與管理人員在經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司盈利水平變化，從而使投資者預(yù)期收益下降的可能。經(jīng)營風(fēng)險是普通股票的主要風(fēng)險。
3.財(cái)務(wù)風(fēng)險。財(cái)務(wù)風(fēng)險是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。當(dāng)融資產(chǎn)生的利潤大于債息率時，給股東帶來的是收益增長的效應(yīng);反之，就是收益減少的財(cái)務(wù)風(fēng)險。對股票投資來講，財(cái)務(wù)風(fēng)險中最大的風(fēng)險當(dāng)屬公司虧損風(fēng)險。公司虧損風(fēng)險雖然發(fā)生的概率不是很高，但這卻是投資者常常面臨的最大風(fēng)險。
三、風(fēng)險與收益的關(guān)系
在證券投資中，收益和風(fēng)險形影相隨，收益以風(fēng)險為代價，風(fēng)險用收益來補(bǔ)償。高收益，高風(fēng)險;低收益，低風(fēng)險。風(fēng)險與收益共生共存，承擔(dān)風(fēng)險是獲取收益的前提;收益是風(fēng)險的成本和報(bào)酬。美國一般將聯(lián)邦政府發(fā)行的短期國庫券視為無風(fēng)險證券，把短期國庫券利率視為無風(fēng)險利率。
預(yù)期收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險補(bǔ)償
(一)同一種類型的債券，長期債券利率比短期債券高，這是對利率風(fēng)險的補(bǔ)償。
(二)不同債券的利率不同，這是對信用風(fēng)險的補(bǔ)償。
(三)在通貨膨脹嚴(yán)重的情況下，債券的票面利率會提高或是會發(fā)行浮動利率債券，這是對購買力風(fēng)險的補(bǔ)償。
(四)股票的收益率一般高于債券。
【證券投資收益的和風(fēng)險】相關(guān)文章：
證券從業(yè)考試基礎(chǔ)知識考點(diǎn)精選：證券投資的收益與風(fēng)險08-21
IT項(xiàng)目風(fēng)險的特征和管理08-25
審計(jì)風(fēng)險防范之采購風(fēng)險和防范措施201709-26
物流的存在風(fēng)險和防范策略范文07-02
造價師掛靠風(fēng)險和建議09-24