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中國風險投資發(fā)展現(xiàn)狀及政府的支持措施研究
一、引言
我國早在20世紀八十年代就已開始探索風險投資業(yè)的發(fā)展，1985年成立了我國第一家官方性的風險投資公司——“中國新技術創(chuàng)業(yè)投資公司”，通過投資、貸款、租賃、財務擔保和咨詢等方式為高新技術風險企業(yè)的發(fā)展提供支持。1998年成思危在全國政協(xié)九屆一次全會上提出了《關于加快發(fā)展我國風險投資事業(yè)》的議案，該提案受到了全國政協(xié)的高度重視，被列為《一號提案》。這一提案在理論界、經濟學界、各級政府引起了強烈的反響，風險投資成為熱門話題，喚起了創(chuàng)業(yè)的熱情，中國風險投資事業(yè)進入了穩(wěn)步發(fā)展階段。
二、我國風險投資現(xiàn)狀
隨著我國風險資本市場不斷成熟和完善，我國風險事業(yè)的發(fā)展正面臨著一個空前的歷史性發(fā)展機遇。到2002年6月，我國已成立了296家風險投資公司或基金，注冊資金達580億元，分布于25個省、市、自治區(qū)。2017年以來，風險投資迎來了“第二春”，隨著外資的加速注入，我國區(qū)域內的資金募集規(guī)模、投資規(guī)模、專業(yè)投資機構都呈現(xiàn)出逐年加速增長的趨勢。2017年我國風險投資業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)性的發(fā)展，政府、民間資本扎堆進入，合伙企業(yè)漸成趨勢。
（一）風險投資機構總量分析。從1985年9月第一家風險投資企業(yè)的成立至今二十年間，我國風險投資機構的數(shù)量呈現(xiàn)快速增長的趨勢，從圖3可以看出我國風險投資機構到2017年增加到了336家，較1994年增加了近17倍，年均增長率約為26.5%。（圖1）
（二）風險資本分析
1、風險資本總量。中國風險投資業(yè)從無到有，經歷了幾次興衰和多次的調整，近年來，其總量規(guī)模逐年遞增，截至2017年底，內外資風險投資機構所管理的可投資中國內地的風險資本總額高達1，205.85億元人民幣，超過2017年度管理資本總額的1倍以上。
2、風險資本來源分析。截至2017年底，在能夠獲得來源信息的727.56億元的風險資本中，來自海外的資本比例為55.63%，與前兩年相比，呈逐年上升的趨勢。在對來源于中國內地的風險資本進行分析后可以看出，來源于企業(yè)的資金額最高，占本土風險資本總額的53.53%；其次是政府資金，占24.13%；另外，個人資金所占比例較往年有較大提高，由2017年的5.7%上升到了10.46%。
三、我國風險投資業(yè)發(fā)展中存在的問題
我國風險投資在總量上雖然每年呈現(xiàn)遞增趨勢，并已經具備了一定的規(guī)模，也出現(xiàn)了一批依靠風險投資成長起來的高技術企業(yè)，如聯(lián)想、方正、四通。但同發(fā)達國家相比，仍處于起步階段，我國的風險投資仍沒有形成一個產業(yè)，沒有形成高新技術企業(yè)發(fā)展的一個強有力的融資渠道，因此在很多方面還需要我們進一步探索和探討。
（一）制約我國風險投資發(fā)展的要素分析。2017年我國風險投資研究院進行了一項調研，通過對國內159家風險投資機構有效樣本的調查，得到了制約我國風險投資發(fā)展的因素所占比例。
（二）我國風險投資發(fā)展中存在的問題。根據(jù)以上分析，我們可以得到我國風險投資發(fā)展受到六大因素的制約，這也是我國目前風險投資在發(fā)展中所面臨的主要問題。
1、政府對風險投資事業(yè)的支持力度不夠。國外風險投資的迅速發(fā)展，政府的扶持是一個重要的因素。我國雖然對高技術企業(yè)有稅收優(yōu)惠及鼓勵政策，但從力度上看遠不及風險投資發(fā)達國家。比如，增值稅，由于高技術企業(yè)產品的附加值高，銷項稅額也就高，消耗的原材料少，允許其抵扣的進項稅就少，從而使高技術企業(yè)承擔的增值稅比一般企業(yè)高。這些都從客觀上抑制了風險投資的發(fā)展。
2、風險投資人才匱乏。在我國，由于受長期以來的計劃經濟體制和傳統(tǒng)文化的影響，許多風險投資公司基本上沿用傳統(tǒng)的國有企業(yè)管理模式，沒有建立起適合風險投資運行的激勵和約束機制。這造成風險投資機構人員素質和管理經驗都很欠缺，懂技術的往往不懂管理和金融，而懂管理和金融的又往往不懂技術，大部分投資公司對投資項目的后期跟蹤跟不上，無法與國際上有實力的風險投資機構相競爭。
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