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基金從業(yè)資格考試基礎(chǔ)考點知識匯總
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我國基金業(yè)的發(fā)展概況
命題點一 證券投資基金的起源和早期發(fā)展
1868年，英國成立的“海外及殖民地政府信托基金”被看作最早的基金。
早期的基金基本上是封閉式基金。1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國波士頓成立，這是世界上第一只開放式基金。
大危機(jī)后，美國1940年出臺的.《投資公司法》和《投資顧問法》對美國基金業(yè)的發(fā)展有基石性作用。
命題點二 證券投資基金在全球的普及性發(fā)展
美國是世界上基金業(yè)最為發(fā)達(dá)的國家。
命題點三 全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢與特點
(1)美國占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國家發(fā)展迅猛。
(2)開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品。
(3)基金市場競爭加劇，行業(yè)集中趨勢突出。
(4)基金的資金來源發(fā)生了重大變化(退休養(yǎng)老金快速增長)。
第六節(jié) 我國基金業(yè)的發(fā)展概況
我國基金業(yè)的發(fā)展分為三個階段：
第一階段：20世紀(jì)80年代末至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》(簡稱《暫行辦法》)頒布之前
公司型封閉式基金——淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金在上海證券交易所最早掛牌上市。
第二階段：《暫行辦法》頒布至2004年6月
2001年9月，我國第一只開放式基金——“華安創(chuàng)新”誕生。
第三階段：快速發(fā)展階段
2004年6月1日實施的《證券投資基金法》，標(biāo)志著基金業(yè)進(jìn)入一個新的發(fā)展階段。
第七節(jié)基金業(yè)在金融體系中的地位與作用
(1)為中小投資者拓寬了投資渠道。
(2)優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。
(3)有利于證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。
(4)完善金融體系和社會保障體系。
本節(jié)只需將四個標(biāo)題背熟即可。
貨幣市場基金
命題點一 貨幣市場基金在投資組合中的作用
與其他類型的基金相比，貨幣市場基金具有風(fēng)險最低、流動性最好的特點。
命題點二 貨幣市場工具
貨幣市場工具通常指到期日不足1年的短期金融工具。
命題點三 貨幣市場基金的投資對象(重點掌握內(nèi)容)
按照《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》以及其他有關(guān)規(guī)定，目前我國貨幣市場基金能夠進(jìn)行投資的金融工具主要包括：
(1)現(xiàn)金;
(2)1年以內(nèi)(含1年)的銀行定期存款、大額存單;
(3)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券：
(4)期限在1年以內(nèi)(含1年)的債券回購;
(5)期限在1年以內(nèi)(含1年)的中央銀行票據(jù);
(6)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的資產(chǎn)支持證券。
貨幣市場基金的限制投資對象：
(1)股票：
(2)可轉(zhuǎn)換債券;
(3)剩余期限超過397天的債券：
(4)信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券;
(5)國內(nèi)評級A-1或相當(dāng)于A-1以下的短期融資券;
(6)流通受限的證券。
命題點四 貨幣市場基金的.風(fēng)險
貨幣市場基金的風(fēng)險低，并不意味貨幣市場基金沒有投資風(fēng)險。
命題點五 貨幣市場基金的分析方法
(一)收益分析
基金收益通常用日每萬份基金凈收益和最近7日年化收益率表示。日每萬份基金凈收益是把貨幣基金每天運(yùn)作的凈收益平均攤到每一份額上，然后以1萬份為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量和比較的一個數(shù)據(jù)。
最近7日年化收益率是以最近7個自然日日平均收益率折算的年收益率。
1.曰每萬份基金凈收益的計算
日每萬份基金凈收益=(當(dāng)日基金凈收益/當(dāng)日基金份額總額)×10000
2.最近7曰年侶收益車的計算
從日每萬份基金凈收益指標(biāo)看，按日結(jié)轉(zhuǎn)份額的基金，在及時增加基金份額的同時將會攤薄基金的日每萬份基金凈收益;同時，份額的及時結(jié)轉(zhuǎn)也增加了管理費計提的基金，使日每萬份基金凈收益有可能進(jìn)一步降低。從7日年化收益率指標(biāo)看，按日結(jié)轉(zhuǎn)7日年化收益率相當(dāng)于按復(fù)利計息，因此，在總收益不變的情況下，其數(shù)值要高于按月結(jié)轉(zhuǎn)份額所計算的收益率。
(二)風(fēng)險分析
用以反映貨幣市場基金風(fēng)險的指標(biāo)有投資組合的平均剩余期限、融資比例、浮動利率債券投資情況。
1.組合的平均剩余期限
目前我國法規(guī)要求貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限在每個交易日均不得超過180天。
2.融資比例
一般情況下，如果貨幣市場基金財務(wù)杠桿的運(yùn)用程度越高，其潛在的收益可能越高，但風(fēng)險相應(yīng)也越大。另外，按照規(guī)定，除非發(fā)生巨額贖回，貨幣市場基金債券正回購的資金余額不得超過20%。
因此，在比較不同貨幣市場基金收益率的時候，應(yīng)同時考慮其同期財務(wù)杠桿的運(yùn)用程度。
3.浮動利率債券投資情況
貨幣市場基金可以投資于剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債券。
債券基金的投資風(fēng)險
命題點四 債券基金的投資風(fēng)險(重要考點，常以多項選擇題出現(xiàn))
(一)利率風(fēng)險
債券的價格與市場利率變動密切相關(guān)，且呈反方向變動。當(dāng)市場利率上升時，大部分債券的價格會下降;當(dāng)市場利率降低時，債券的價格通常會上升。通常，債券的到期日越長，債券價格受市場利率的影響就越大。與此相類似，債券基金的價值會受到市場利率變動的影響。債券基金的平均到期日越長，債券基金的'利率風(fēng)險越高。
(二)信用風(fēng)險
信用風(fēng)險是指債券發(fā)行人沒有能力按時支付利息、到期歸還本金的風(fēng)險。如果債券發(fā)行人不能按時支付利息或償還本金，該債券就面臨很高的信用風(fēng)險。投資者為彌補(bǔ)低等級信用債券可能面臨較高的信用風(fēng)險，往往會要求較高的收益補(bǔ)償。一些債券評級機(jī)構(gòu)會對債券的信用進(jìn)行評級。如果某債券的信用等級下降，將會導(dǎo)致該債券的價格下跌，持有這種債券的基金的資產(chǎn)凈值也會隨之下降。
(三)提前贖回風(fēng)險
提前贖回風(fēng)險是指債券發(fā)行人有可能在債券到期日之前回購債券的風(fēng)險。當(dāng)市場利率下降時，債券發(fā)行人能夠以更低的利率融資，因此可以提前償還高息債券。持有附有提前贖回權(quán)債券的基金將不僅不能獲得高息收益，而且還會面臨再投資風(fēng)險。
(四)通貨膨脹風(fēng)險
通貨膨脹會吞噬固定收益所形成的購買力，因此債券基金的投資者不能忽視這種風(fēng)險，必須適當(dāng)?shù)刭徺I一些股票基金。
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