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2017基金考試證券投資基礎(chǔ)考點(diǎn)：股票的類型
導(dǎo)語：股票是股份公司在籌集資本時向出資人或投資者公開或私下發(fā)行的、用以證明持有者(即股東)對股份公司的所有權(quán)，并根據(jù)持有人所持有的股份數(shù)享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)。
股票的類型
按照股東權(quán)利分類，股票可以分為普通股和優(yōu)先股。
1.普通股
普通股(common stock)，即公司通常發(fā)行的無特別權(quán)利的股票，是最主要的權(quán)益 類證券。上市公司的股票可在股票交易所上市交易;而非上市公司的股票規(guī)模通常要比 上市公司小得多，其股票也一般不在交易所交易。普通股股東享有股東的基本權(quán)利，概 收益權(quán)是指普通股股東享有公司盈余和剩余財產(chǎn)的分配權(quán)。普通股股東有權(quán)按照實 繳的出資比例分配股利，但普通股股東只有在公司支付債息和優(yōu)先股股息之后才能分配 股利。普通股的股利不同定，它是根據(jù)公司凈利潤的多少來決定的，完全隨公司盈利的 變化而變化。在公司盈利較多時，普通股股東可獲得較高的股利收益。在股份公司解散 或破產(chǎn)清算時，普通股股東在其他索賠人(如稅務(wù)機(jī)構(gòu)、信貸機(jī)構(gòu)、債券持有人與其他 債權(quán)人、職工等)都得到賠償后，有權(quán)對公司的剩余財產(chǎn)請求分配。
表決權(quán)是指普通股股東享有決定公司一切重大事務(wù)的決策權(quán)。股東的表決權(quán)是通 過股東大會來行使的，通常是每一股份的股東享有一份表決權(quán)，即所謂的“一股一票”。
但有些公司出于不想稀釋控制權(quán)的考慮會發(fā)行一些有收益權(quán)但沒有表決權(quán)的股票。例 如，2012年5月，巴菲特?fù)碛锌毓蓹?quán)并擔(dān)任董事長的伯克希爾?哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)擁有兩種類型的普誦股—一A類(NYSE：BRK.A)和B類(NYSE：BRK.B o 在收益權(quán)方面，每一股A類股票相當(dāng)于1 500股B類股票，但A、B類股票的表決權(quán)并 不是1 500：1，而是10 000：1。
2.優(yōu)先股
優(yōu)先股(preferred stock)是一種相對普通股而言有某種優(yōu)先權(quán)利(優(yōu)先分配股利 和剩余資產(chǎn))的特殊股票。優(yōu)先股的股息率是固定的，在優(yōu)先股發(fā)行時就約定了固定的 股息率，無論公司的盈利水平如何變化，該股息率不變。在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配 順序上，優(yōu)先股股東先于普通股股東，但是優(yōu)先股股東的權(quán)利是受限制的，一般無表決 權(quán)。因此，優(yōu)先股擁有股權(quán)和債權(quán)的雙重屬性：承諾付給持有人同定收入，但無表決權(quán); 屬于一種股權(quán)投資。
優(yōu)先股通常有一個規(guī)定的票面價值，并按照票面價值支付一定比例的股息。例如， 艄igtN.N 80元，股息率為10%的優(yōu)先股股票，公司每年支付的股息為8元。根 據(jù)公司是否要補(bǔ)發(fā)盈利不足時未發(fā)的優(yōu)先股股息，優(yōu)先股可分為累積優(yōu)先股和非累積優(yōu) 先股。累積優(yōu)先股(cumu1ative preferred stock)通常承諾一個固定的股息，任何未支付 的股息可以累積起來，在普通股持有人收到股息前，由以后財會年度的盈利一起付清。
非累積優(yōu)先股(non.cumu1ative preferred stock)是指只能按當(dāng)年盈利分取股息的優(yōu)先股 股票，如果當(dāng)年公司經(jīng)營不善而不能分取股息，未分的股息不能予以累積，以后也不能 補(bǔ)付，但是任何時期的股息都應(yīng)在普通股股東收到股息之前予以支付。
3.普通股和優(yōu)先股的風(fēng)險收益比較
普通股和優(yōu)先股的不同特征決定了其各自不同的風(fēng)險和收益。
優(yōu)先股在分配股利和清算時剩余財產(chǎn)的索取權(quán)優(yōu)先于普通股，因而風(fēng)險較低。此 外，固定的股息收益也降低了優(yōu)先股的風(fēng)險。然而，優(yōu)先股的收益也因此被限定為固定 的股息收益，當(dāng)公司盈利多時，相比普通股而言，優(yōu)先股獲利更少。
因為股利的支付及清算時剩余財產(chǎn)的索取權(quán)都在優(yōu)先股之后，普通股被認(rèn)為風(fēng)險較 高。然而，普通股股東享有對剩余利潤的要求權(quán)意味著其有較高的潛在收益率。當(dāng)公司 運(yùn)營良好時，普通股股東可以獲得豐厚的收益，而優(yōu)先股股東只能取得固定的股息。因 此，相比于優(yōu)先股，普通股具有較高風(fēng)險和較高收益的特征。
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