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2017年期貨投資分析考點(diǎn)速記
期貨從業(yè)人員資格考試是期貨從業(yè)準(zhǔn)入性質(zhì)的入門(mén)考試，是全國(guó)性的執(zhí)業(yè)資格考試。依照《期貨從業(yè)人員管理辦法》，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)組織從業(yè)資格考試。接下來(lái)應(yīng)屆畢業(yè)生小編為大家編輯整理了2017年期貨投資分析考點(diǎn)速記，希望對(duì)大家有所幫助。
統(tǒng)計(jì)分析：
1952 年，馬科維茨( Markowitz)發(fā)表r 資產(chǎn)組合理論，正式提出用收益的方差來(lái)描述投資風(fēng)險(xiǎn)的概念。
市場(chǎng)中性策略是通過(guò)構(gòu)建沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)暴露的多空組合來(lái)追求絕對(duì)收益，此策略中多空頭寸必須嚴(yán)格匹配，通過(guò)把握品種之間的相對(duì)強(qiáng)弱關(guān)系，追求阿爾法收 益而不承擔(dān)貝塔風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)典的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為研究市場(chǎng)中性策略提供了很多方法，如協(xié)整方法、馬爾科夫過(guò)程、ARMA模型、GARCH 族模型、SV 模型等，也可以為價(jià)差序列和收益率序列的未來(lái)變動(dòng)提供預(yù)測(cè)。
非隨機(jī)性時(shí)間序列包括：
平穩(wěn)性、趨勢(shì)性和季節(jié)性;日數(shù)據(jù)、周數(shù)據(jù)序列一般是非平穩(wěn)的。
【時(shí)間序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)】：
Dickey-Fuller檢驗(yàn)方法(簡(jiǎn)稱(chēng)DF檢驗(yàn)法)、增廣DF檢驗(yàn)方法(簡(jiǎn)稱(chēng)ADF檢驗(yàn)法)和Phillips-Perron檢驗(yàn)方法(簡(jiǎn)稱(chēng)PP檢驗(yàn)法)。
【因果關(guān)系檢驗(yàn)】成熟的方法是格蘭杰因果檢驗(yàn)方法( Cranger Casuality Test)
回歸方程的【顯著性檢驗(yàn)】方法有對(duì)回歸方程線(xiàn)性關(guān)系的檢驗(yàn)( F-檢驗(yàn))及對(duì)回歸方程系數(shù)顯著性進(jìn)行的檢驗(yàn)(T—檢驗(yàn))。
【自相關(guān)檢驗(yàn)】方法有DW 檢驗(yàn)法、LM 檢驗(yàn)法、回歸檢驗(yàn)法等。比較常用的是DW 檢驗(yàn)法。DW=2 的左右，基本不存在序列的自相關(guān)性。
【異方差的檢驗(yàn)】
簡(jiǎn)單直觀(guān)的方法：殘差圖分析法。
其他專(zhuān)業(yè)方法：等級(jí)相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)法、 Goldfeld - Quandt 檢驗(yàn)、White 檢驗(yàn)、Glejser 檢驗(yàn)等。如果模型不存在異方差問(wèn)題，殘差圖上的點(diǎn)應(yīng)該隨機(jī)分布，呈現(xiàn)一定的規(guī)律變化。
回歸模型存在異方差問(wèn)題的主要處理方法有：
加權(quán)最小二乘法與改變模型的數(shù)學(xué)形式兩種方式。
變量間的協(xié)整關(guān)系也稱(chēng)作長(zhǎng)期均衡關(guān)系。
【相關(guān)關(guān)系】r是指變量之間不確定的依存關(guān)系。-1≤r≤1，r=0不相關(guān)。
【判定系數(shù)】是對(duì)估計(jì)得回歸方程擬合度的度量，0≤R2≤1，R2=0，擬合度最差。=1擬合度最好。
商品分析：
FOB+運(yùn)費(fèi)=CNF
【大豆】CNF*0.367433*6.5*(1+關(guān)稅)*(1+增值稅)=豆粕*0.78+豆油*0.18 PTA生產(chǎn)成本=0.655* PX價(jià)格+1200元 紡織
PVC自給率95%電石法70%、乙烯法30% 型材、異型材、管材、板材 市盈率=股價(jià)/收益; 市凈率=市值/凈資產(chǎn) V債券價(jià)值～C利息/r收益率^t時(shí)間
【銅】的加工費(fèi)TC/RC用TC為銅精礦轉(zhuǎn)化為粗銅的粗練費(fèi)，美元/噸銅精礦報(bào)價(jià);RC是指將粗銅轉(zhuǎn)化為精銅的精煉費(fèi)用，以美分/磅精通報(bào)價(jià)。
銅精礦的銷(xiāo)售價(jià)格=LME-TC/RC。
【鋅】精礦可直接冶練成精煉鋅。沒(méi)有RC,鋅的實(shí)際加工費(fèi)用包括協(xié)定加工費(fèi)和價(jià)格分享收益. 建筑業(yè)用鋅33%。
【鋁】耗電1.45萬(wàn)千瓦/噸、氧化鋁1.95噸。電力成本35%-40%左右，氧化鋁成本占比為35%左右。電價(jià)每降一分錢(qián)電解鋁成本即可減少145元;
【鋼胚】需要消耗1.06T生鐵或者1.7T含鐵量為65%的鐵礦石; 0.5T焦炭;
【能源化工】特點(diǎn)：原油走勢(shì)、季節(jié)性和頻繁波動(dòng)性、產(chǎn)業(yè)鏈影響因素復(fù)雜多變、價(jià)格具有壟斷性。#價(jià)格傳導(dǎo)#特點(diǎn)：時(shí)間滯后性、過(guò)濾短期小幅波動(dòng)、傳導(dǎo)過(guò)程有可能被阻斷。
【貴金屬】: 首飾需求、工業(yè)需求
【黃金】的二次資源：再生金、央行售金和生產(chǎn)商對(duì)沖
影響股市#供給#：
市公司質(zhì)量、上市公司的數(shù)量和融資規(guī)模、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、制度因素、市場(chǎng)因素
影響股票#需求#：
流動(dòng)性政策因素、居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、機(jī)構(gòu)投資者的壯大、資本市場(chǎng)的逐步開(kāi)放
分析季節(jié)性指數(shù)基本方法：
季節(jié)性圖表法、相對(duì)關(guān)聯(lián)法 相關(guān)關(guān)系是指變量之間的不確定的依存關(guān)系、直線(xiàn)相關(guān)關(guān)系
設(shè)立，變更與終止
1.期貨交易所還需要履行下面的職責(zé)：
制定并實(shí)施交易所的交易規(guī)章和細(xì)則
發(fā)布市場(chǎng)信息 監(jiān)督會(huì)員 制定交割倉(cāng)庫(kù) 期貨保證金和期貨市場(chǎng)的參與者的期貨業(yè)務(wù)
查處違規(guī)行為
2.申請(qǐng)?jiān)O(shè)立期貨交易所，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交下列文件和材料：
申請(qǐng)書(shū)，章程和交易規(guī)章草案，經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，會(huì)員或者股東名單，理事會(huì)候選人或者董事會(huì)監(jiān)事會(huì)成員名單和簡(jiǎn)歷
任用的高級(jí)管理人員的名單和簡(jiǎn)歷，場(chǎng)地 設(shè)備 資金證明文件和說(shuō)明情況
3.期貨交易所章程應(yīng)該有下列的事項(xiàng)：
設(shè)立目的和職責(zé)，名稱(chēng)住所和營(yíng)業(yè)場(chǎng)所，注冊(cè)資本以及構(gòu)成，營(yíng)業(yè)期限，組織機(jī)構(gòu)的組成，職責(zé)，任期和議事規(guī)則
管理人員的產(chǎn)生 任免和職責(zé)
基本業(yè)務(wù) ，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金管理，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)，內(nèi)部控制制度
變更，終止的條件 程序和清算辦法
章程修改程序 在章程中規(guī)定的其他事情
4.另外會(huì)員制期貨交易所還應(yīng)該載明下列事項(xiàng)：
會(huì)員資格和管理方法
會(huì)員的權(quán)利和義務(wù)
對(duì)會(huì)員的紀(jì)律處分
5.期貨交易所交易規(guī)則應(yīng)當(dāng)載明下列事項(xiàng)
期貨交易，結(jié)算和交割制度
風(fēng)險(xiǎn)管理制度和交易異常情況的處理程序
保證金的管理和使用制度
期貨交易信息的發(fā)布方法
違規(guī)違約行為及其處理方法
交易糾紛的處理方式
需要在交易對(duì)著中注明的其他事項(xiàng)
6.期貨交易所合并 分立 名稱(chēng)變更 由證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)
7.期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易的 應(yīng)當(dāng)于決定之日起10日內(nèi)報(bào)告證監(jiān)會(huì)
8.期貨交易所，章程規(guī)定期限滿(mǎn)了。會(huì)員大會(huì)或者股東大會(huì)決定解散的。需要證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)
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