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期貨從業(yè)資格證考試知識(shí)要點(diǎn)：期貨投資
導(dǎo)語(yǔ)：從嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)期貨并非是商品，而是一種標(biāo)準(zhǔn)化的商品合約，在合約中規(guī)定雙方于未來(lái)某一天就某種特定商品或金融資產(chǎn)按合約內(nèi)容進(jìn)行交易。
期貨投資業(yè)務(wù)是一項(xiàng)很廣泛的業(yè)務(wù)，從個(gè)人投資者到銀行、基金機(jī)構(gòu)都可成為參與者，并在期貨市場(chǎng)上扮演著各自的角色。通常將期貨投資業(yè)務(wù)分成三個(gè)大類(lèi)。
一、穩(wěn)健性投資
穩(wěn)健性投資，即跨市套利、跨月套利、跨品種套利等套利交易
跨市套利是指投資者在某一個(gè)交易所買(mǎi)入某一種商品的某個(gè)月份的期貨合約，同時(shí)在另一個(gè)期貨交易所賣(mài)出該品種的同一月份的期貨合約，在兩個(gè)交易所同一品種、同一月份一買(mǎi)一賣(mài)，對(duì)等持倉(cāng)。在獲取價(jià)差之后，兩邊同時(shí)平倉(cāng)了結(jié)交易。目前，我國(guó)的跨市交易量很大，主要是有色金屬的LME和上海期交所套利，大豆的CBOT和大連商品交易所也逐步開(kāi)始套利。
跨月套利是指投資者在同一個(gè)交易所同一品種不同的月份同時(shí)買(mǎi)入合約和賣(mài)出合約的行為。許多產(chǎn)品尤其是農(nóng)產(chǎn)品有很強(qiáng)的季節(jié)性，當(dāng)一些月份的季節(jié)性?xún)r(jià)差有利可圖時(shí)，投資者就會(huì)進(jìn)入買(mǎi)賣(mài)套利。所有的商品的近期與遠(yuǎn)期的價(jià)差都有一定的歷史規(guī)律性。當(dāng)出現(xiàn)與歷史表現(xiàn)不同的情況時(shí)，一些跨月套利者便會(huì)入市交易，以上海期貨交易所的有色金屬為例，上海金鵬期貨經(jīng)紀(jì)有限公司的許多客戶(hù)是專(zhuān)門(mén)的套利者，許多客戶(hù)不斷交易，以年為核算單位，盈利率有時(shí)也高出銀行貸款利率的一倍。
跨品種套利是指投資者利用兩種不同的，但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格的差異進(jìn)行套利交易，即買(mǎi)入某一商品的某一月份的合約， 同時(shí)賣(mài)出另一商品同一月份的合約。值得強(qiáng)調(diào)的是，這兩個(gè)商品有關(guān)聯(lián)性，歷史上價(jià)格變動(dòng)有規(guī)律性可循。例如玉米和小麥、銅和鋁、大豆和豆粕、豆油等等。
二、風(fēng)險(xiǎn)性投資
風(fēng)險(xiǎn)性投資，即進(jìn)行單邊買(mǎi)賣(mài)的交易
有些投資者偏好杠桿交易，認(rèn)為只要風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比，機(jī)會(huì)很多，就進(jìn)行投資。在期貨市場(chǎng)上，廣大的中小投資者(可能是個(gè)人、也可能是機(jī)構(gòu))都在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。
風(fēng)險(xiǎn)投資分為搶帽子交易，當(dāng)日短線(xiàn)交易和長(zhǎng)期交易。搶帽子交易是指在場(chǎng)內(nèi)有利即交易，不斷換手買(mǎi)賣(mài)。當(dāng)日短線(xiàn)是指當(dāng)日內(nèi)了結(jié)頭寸，不留倉(cāng)到第二個(gè)交易日。長(zhǎng)期交易指持倉(cāng)數(shù)日、數(shù)月，有利時(shí)再平倉(cāng)。
三、戰(zhàn)略性投資
戰(zhàn)略性投資，即大勢(shì)投資戰(zhàn)略交易
戰(zhàn)略投資是指投資者尤其是大金融機(jī)構(gòu)在對(duì)某一商品進(jìn)行周期大勢(shì)研究后的入市交易，一般是一個(gè)方向投資幾年，即所謂做經(jīng)濟(jì)周期大勢(shì)，并不在乎短期的得失。國(guó)外一般大銀行、基金公司進(jìn)行戰(zhàn)略性投資。我國(guó)至今還沒(méi)有戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)。
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