2013年注冊會計師考試《職業(yè)能力綜合測試二》試題（B卷）答案

　　1.根據(jù)資料一，利用波士頓矩陣(瘦狗、現(xiàn)金牛、明星、問題)對L集團(tuán)的四個業(yè)務(wù)板塊作出分析。(1)指出這四個業(yè)務(wù)板塊分別屬于波士頓矩陣中的哪一類型業(yè)務(wù)并簡要闡述判斷依據(jù);(2)基于四個業(yè)務(wù)板塊所屬類型的特點和現(xiàn)狀，分別針對下一步戰(zhàn)略簡要提出建議。

　　答：

　　(1)①通用機(jī)械屬于“現(xiàn)金牛”業(yè)務(wù)(或低增長一強(qiáng)競爭地位的業(yè)務(wù));

　　通用機(jī)械業(yè)務(wù)總體市場增長緩慢，并且L集團(tuán)的該業(yè)務(wù)保持著較高的市場份額，每年為L集團(tuán)帶來穩(wěn)定而可觀的收益，而無需大量的資金投入;反而能為企業(yè)提供大量資金，所以屬于“現(xiàn)金牛”業(yè)務(wù)。

　�、趯Ｓ脵C(jī)械屬于“明星”業(yè)務(wù)(或高增長一強(qiáng)競爭地位的業(yè)務(wù));

　　專用機(jī)械業(yè)務(wù)處于一個利潤更高增長更快的市場，并且L集團(tuán)的該業(yè)務(wù)已躋身全國前三，在L集團(tuán)的四個業(yè)務(wù)板塊中專用機(jī)械業(yè)務(wù)有著極好的長期發(fā)展前景，但需要公司在研發(fā)和技術(shù)方面給予大量的持續(xù)的投入來支持其發(fā)展，所以屬于“明星”業(yè)務(wù)。

　　③配件及服務(wù)屬于“問題”業(yè)務(wù)(或高增長一弱競爭地位的業(yè)務(wù));

　　配件及服務(wù)業(yè)務(wù)整體市場近年來正在快速增長，而L集團(tuán)此項業(yè)務(wù)的市場份額卻很低，而且目前處于虧損狀態(tài)，所以屬于“問題”業(yè)務(wù)。

　�、茕摬馁Q(mào)易屬于“瘦狗”業(yè)務(wù)(或低增長一弱競爭地位的業(yè)務(wù));

　　鋼材貿(mào)易市場競爭激烈，市場趨于飽和，L集團(tuán)該業(yè)務(wù)的市場份額非常小，可獲利潤很低卻反而常常需要占用大量的營運(yùn)資金，所以屬于“瘦狗”業(yè)務(wù)。

　　(2)①通用機(jī)械業(yè)務(wù)板塊可以把設(shè)備投資和其他投資盡量壓縮，可采用榨油式方式，爭取在短時間內(nèi)獲取更多利潤，從而為其他業(yè)務(wù)的發(fā)展提供資金支持，也可以進(jìn)一步進(jìn)行市場細(xì)分，維持其現(xiàn)有的增長率或延緩增長率下降的速度，通用機(jī)械事業(yè)部的領(lǐng)導(dǎo)者最好是市場營銷型人物。

　　②對于專用機(jī)械業(yè)務(wù)板塊，L集團(tuán)應(yīng)在短期內(nèi)優(yōu)先提供其所需的資源，保護(hù)其專用機(jī)械在國內(nèi)市場上的領(lǐng)先地位，持續(xù)地在研發(fā)和技術(shù)上給予大力投入，積極擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模和市場機(jī)會，以長遠(yuǎn)利益為目標(biāo)，進(jìn)一步提高市場占有率，專用機(jī)械事業(yè)部最好是由對生產(chǎn)技術(shù)和銷售兩方面都很內(nèi)行的人才來領(lǐng)導(dǎo)。

　�、叟浼�及服務(wù)業(yè)務(wù)由于具備成為新增長點的基礎(chǔ)條件，因此可以努力將其從問題業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為將來的明星業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)分析目前阻礙配件及服于業(yè)務(wù)發(fā)展的問題所在并作出改進(jìn)，集團(tuán)需在一段時期內(nèi)對該板塊給予扶持，并將扶持方案列入集團(tuán)的長期計劃中，配件及服務(wù)事業(yè)部應(yīng)當(dāng)選拔有規(guī)劃能力、敢于冒險、有才干的人才來領(lǐng)導(dǎo)，可以采取智囊團(tuán)或項目組織等形式來發(fā)展該業(yè)務(wù)。

　�、茕摬馁Q(mào)易業(yè)務(wù)由于可獲利潤很低卻反而常常需要占用大量的營運(yùn)資金，也并沒有幫到L集團(tuán)自身的原料采購，因此應(yīng)采用撤退戰(zhàn)略，逐步縮小，停止此業(yè)務(wù)，將資源留給其他業(yè)務(wù)板塊，鋼材貿(mào)易事業(yè)部可取消，其人員可合并至其他事業(yè)部擔(dān)任合適的崗位。

　　2.根據(jù)資料一和資料二給出的信息，(1)識別小王所編制的財務(wù)預(yù)測中哪些項目存在錯誤，解釋它們錯在哪里，并給小王簡要提出改正建議;(2)根據(jù)資料二中財務(wù)經(jīng)理告訴小王的信息及假設(shè)，估算外部融資額;(3)給出至少三種解決企業(yè)資金需求的途徑，并簡要解釋什么是內(nèi)含增長率。

　　答：

　　(1)①銷售收入(或銷售增長率)的預(yù)測存在錯誤。銷售收入雖然總額預(yù)期增長20%，但各業(yè)務(wù)板塊的銷售增長率應(yīng)該是不同的，而不應(yīng)都是20%的增長。小王應(yīng)當(dāng)按照各業(yè)務(wù)板塊的具體情況來預(yù)測它們各自的銷售增長，比如通用機(jī)械板塊增長率較低而專用機(jī)械板塊的增長率則較高。

　　②銷售凈利潤(或銷售凈利率)的預(yù)測存在錯誤�？備N售凈利率水平與上年持平，但各業(yè)務(wù)板塊的利潤水平應(yīng)該是不同的，而不應(yīng)該都是7.9%的凈利率。小王應(yīng)當(dāng)按照各業(yè)務(wù)板塊的特點來預(yù)測它們各自的利潤水平，比如專用機(jī)械的利潤率應(yīng)高于通用機(jī)械。

　�、蹜�(yīng)收賬款的預(yù)測存在錯誤。小王假設(shè)應(yīng)收賬款保持上年的余額水平不變，該假設(shè)是缺乏依據(jù)的。小王應(yīng)按照銷售百分比來預(yù)測應(yīng)收賬款余額。

　�、芄潭ㄙY產(chǎn)的預(yù)測存在錯誤。小王假設(shè)固定資產(chǎn)不增不減，余額減少僅為折舊所致，這一假設(shè)沒有考慮到生產(chǎn)。線已經(jīng)滿負(fù)荷運(yùn)行這一事實，由于20%的銷售增長主要來自于銷量增長，那么產(chǎn)量也會相應(yīng)增長，如果生產(chǎn)線目前已經(jīng)滿負(fù)荷運(yùn)行，那么新增固定資產(chǎn)會是更合理的假設(shè)。

　　(2)外部融資額=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×銷售收入增加-經(jīng)營負(fù)債百分比×銷售收入增加-預(yù)計銷售收入×預(yù)計銷售凈利率×(1-股利支付率)= 60%×(59 520 -49 600) - 20%×(59 520-49 600) - 59 520×7.9%×(1-40%)=1 146. 75(萬元)

　　或者：外部融資額=(29760 -9920)×20%- 59 520×7.9%×(1-40%)=1 146. 75(萬元)

　　或者：外部融資額=[(35 712-11 904)-(29 760 -9 920)]-59 520 ×7.9%×(1-40%)=1 146. 75(萬元)

　　(3)解決企業(yè)資金需求有三種途徑：一是動用金融資產(chǎn);二是增加內(nèi)部留存收益;三是外部融資。如果企業(yè)沒有可動用的金融資產(chǎn)，且不能或不打算從外部融資，則只能靠內(nèi)部積累，此時的'銷售增長率稱為內(nèi)含增長率。

　　3.如果你作為受邀參加L集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略研討會的外部咨詢顧問，請對下列問題作出簡要回答：(1)通常一個企業(yè)實施發(fā)展戰(zhàn)略時選擇并購戰(zhàn)略的動機(jī)有哪些;(2)并購失敗的原因有哪些;(3)當(dāng)一個企業(yè)選擇采取內(nèi)部發(fā)展時又是出于哪些動因;(4)結(jié)合L集團(tuán)的具體情況，分析L集團(tuán)選擇海外并購戰(zhàn)略具體有哪些動機(jī)。

　　答：

　　(1)通常企業(yè)選擇并購戰(zhàn)略的動機(jī)包括：

　　①避開進(jìn)入壁壘，迅速進(jìn)入，爭取市場機(jī)會，規(guī)避各種風(fēng)險;

　�、讷@得協(xié)同效應(yīng);

　�、蹨p少競爭，增強(qiáng)對市場的控制力。

　　(2)并購失敗的原因包括：

　�、贈Q策不當(dāng)?shù)牟①?

　�、诓①徍蟛荒芎芎玫剡M(jìn)行企業(yè)整合;

　�、壑Ц哆^高的并購費(fèi)用。

　　(3)企業(yè)選擇內(nèi)部發(fā)展的動因包括：

　�、匍_發(fā)新產(chǎn)品的過程使企業(yè)能最深刻地了解市場及產(chǎn)品;