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注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)管理第十章練習(xí)題
在日復(fù)一日的學(xué)習(xí)、工作生活中，我們都經(jīng)�？吹骄毩�(xí)題的身影，做習(xí)題在我們的學(xué)習(xí)中占有非常重要的位置，對(duì)掌握知識(shí)、培養(yǎng)能力和檢驗(yàn)學(xué)習(xí)的效果都是非常必要的，你知道什么樣的習(xí)題才是規(guī)范的嗎？以下是小編為大家收集的注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)管理第十章練習(xí)題，歡迎大家分享。
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)管理第十章練習(xí)題 1
1. 甲公司設(shè)立于上年年末，預(yù)計(jì)今年年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場(chǎng)屬于成熟市場(chǎng)，根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀(guān)點(diǎn)，甲公司在確定今年籌資順序時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是()。
A.內(nèi)部籌資
B.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券
C.增發(fā)股票
D.發(fā)行普通債券
2. ABC公司本年息稅前利潤(rùn)為150000元，每股收益為6元，不存在優(yōu)先股，下年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.67，息稅前利潤(rùn)200000元，則下年每股收益為()元。
A.9.24
B.9.34
C.9.5
D.8.82
3. 資本結(jié)構(gòu)的MM理論基于完美資本市場(chǎng)的假設(shè)條件提出的，下列不屬于MM資本結(jié)構(gòu)理論所依據(jù)的假設(shè)條件是()。
A.市場(chǎng)參與者對(duì)公司未來(lái)的收益與風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的
B.公司或個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率都是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
C.公司息稅前利潤(rùn)具有永續(xù)的零增長(zhǎng)特征，債券也是永續(xù)的
D.不存在個(gè)人和企業(yè)所得稅
4. 某企業(yè)目前沒(méi)有負(fù)債，股權(quán)資本成本為10%，該企業(yè)打算優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是負(fù)債/權(quán)益為2:3，預(yù)計(jì)債務(wù)稅前成本為6%，股權(quán)資本成本為11%，該企業(yè)年實(shí)體現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，并且可以永續(xù)，所得稅稅率為25%。假設(shè)資本市場(chǎng)是完美的，則該企業(yè)改變資本結(jié)構(gòu)后利息抵稅的價(jià)值是()萬(wàn)元。
A.111.11
B.100
C.190.48
D.90
5. 某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，固定成本為120萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，上年?duì)I業(yè)收入為500萬(wàn)元，今年?duì)I業(yè)收入為550萬(wàn)元，則該企業(yè)今年的`經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是()。
A.1.67
B.2
C.2.5
D.2.25
6. 下列各因素中，不會(huì)影響財(cái)務(wù)杠桿大小的是()。
A.債務(wù)利息
B.息稅前利潤(rùn)
C.固定經(jīng)營(yíng)成本
D.所得稅
7. 假設(shè)某企業(yè)債務(wù)資金與權(quán)益資金的比例為60：40，據(jù)此可斷定該企業(yè)()。
A.只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
D.同時(shí)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
8. 某公司息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元，債務(wù)資金200萬(wàn)元，無(wú)優(yōu)先股，債務(wù)資本成本為7%，所得稅稅率為30%，權(quán)益資金2000萬(wàn)元，普通股的成本為15%，則企業(yè)價(jià)值比較法下，公司此時(shí)股票的市場(chǎng)價(jià)值為()萬(wàn)元。
A.2268
B.2240
C.3200
D.2740
9. 考慮信息不對(duì)稱(chēng)和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益融資，然后是債務(wù)融資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇，這一觀(guān)點(diǎn)通常稱(chēng)為()。
A.籌資理論
B.權(quán)衡理論
C.MM第一理論
D.優(yōu)序融資理論
10. 利用權(quán)衡理論計(jì)算有負(fù)債企業(yè)總價(jià)值不涉及的參數(shù)是()。
A.PV(債務(wù)的代理成本)
B.PV(利息稅盾)
C.PV(財(cái)務(wù)困境成本)
D.無(wú)杠桿企業(yè)的價(jià)值
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)管理第十章練習(xí)題 2
1.多選題
下列關(guān)于股票投資的說(shuō)法中，正確的有( )。
A、股票的內(nèi)部收益率高于投資者要求的必要報(bào)酬率時(shí)，該股票值得投資
B、股利固定增長(zhǎng)的股票投資內(nèi)部收益率由預(yù)期股利收益率和股利增長(zhǎng)率兩部分構(gòu)成
C、股票的內(nèi)部收益率就是使股票投資凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率
D、股票投資收益由股利收益和轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益兩部分構(gòu)成
【答案】 ABC
【解析】 股票投資的收益由股利收益、股利再投資收益、轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益三部分構(gòu)成。所以選項(xiàng)D的`說(shuō)法不正確。
2.多選題
股票投資內(nèi)部收益率的構(gòu)成部分包括( )。
A、預(yù)期股利收益率
B、資本利得
C、利息率
D、股利增長(zhǎng)率
【答案】 AD
【解析】 股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0 ，另一部分是股利增長(zhǎng)率g 。
3.單選題
互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法是( )。
A、年金凈流量法
B、凈現(xiàn)值法
C、內(nèi)含報(bào)酬率法
D、現(xiàn)值指數(shù)法
【答案】 A
【解析】 從選定經(jīng)濟(jì)效益最大的要求出發(fā)，互斥決策以方案的獲利數(shù)額作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。因此，一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進(jìn)行選優(yōu)決策。但由于凈現(xiàn)值指標(biāo)受投資項(xiàng)目壽命期的影響，因而年金凈流量法是互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法。
4.多選題
甲公司擬投資一個(gè)項(xiàng)目，需要一次性投入100萬(wàn)元，全部是固定資產(chǎn)投資，沒(méi)有投資期，假設(shè)沒(méi)有利息，投產(chǎn)后每年稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為110000元，預(yù)計(jì)壽命期10年，按直線(xiàn)法計(jì)提折舊，殘值率為10%(假設(shè)稅法殘值等于殘值變現(xiàn)凈收入)。適用的所得稅稅率為25%，要求的報(bào)酬率為10%。則下列說(shuō)法中正確的有( )。已知(P/A，10%，10)=6.1446;(P/F，10%，10)=0.3855
A、該項(xiàng)目營(yíng)業(yè)期年現(xiàn)金凈流量為200000元
B、該項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為5年
C、該項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)為1.68
D、該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為267470元
【答案】 ABD
【解析】 年折舊=1000000×(1-10%)/10=90000(元)
營(yíng)業(yè)期年現(xiàn)金凈流量=110000+90000=200000(元)
靜態(tài)投資回收期=1000000÷200000=5(年)
凈現(xiàn)值=200000×(P/A，10%，10)+1000000×10%×(P/F，10%，10)-1000000
=200000×6.1446+100000×0.3855-1000000
=267470(元)
現(xiàn)值指數(shù)=(200000×6.1446+100000×0.3855)/1000000=1.27
5.單選題
現(xiàn)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，A項(xiàng)目壽命期5年，預(yù)計(jì)凈現(xiàn)值為40萬(wàn)元;B項(xiàng)目投資額3.5萬(wàn)元，可用7年，每年折舊5000元，殘值為零，每年取得稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)12萬(wàn)元，資本成本率為10%。下列關(guān)于A(yíng)、B兩個(gè)項(xiàng)目的相關(guān)表述中，錯(cuò)誤的是( )。
A、A項(xiàng)目的年金凈流量為10.55萬(wàn)元
B、B項(xiàng)目每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為12.5萬(wàn)元
C、B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為57.36萬(wàn)元
D、A項(xiàng)目?jī)?yōu)于B項(xiàng)目
【答案】 D
【解析】 A項(xiàng)目的年金凈流量=40÷(P/A，10%，5)=40÷3.7908=10.55(萬(wàn)元)，B項(xiàng)目每年現(xiàn)金凈流量=12+0.5=12.5(萬(wàn)元)，B項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值=12.5×(P/A，10%，7)-3.5=12.5×4.8684-3.5=57.36(萬(wàn)元)，B項(xiàng)目年金凈流量=57.36/(P/A，10%，7)=57.36/4.8684=11.78(萬(wàn)元)，由于A(yíng)項(xiàng)目年金凈流量小于B項(xiàng)目年金凈流量，因此B項(xiàng)目?jī)?yōu)于A(yíng)項(xiàng)目。
6.單選題
凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)不包括( )。
A、不能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)
B、所采用的貼現(xiàn)率不容易確定
C、不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策
D、有時(shí)也不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策
【答案】 A
【解析】 凈現(xiàn)值法簡(jiǎn)便易行，其主要優(yōu)點(diǎn)在于：(1)適用性強(qiáng)，能基本滿(mǎn)足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策。(2)能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。凈現(xiàn)值也具有明顯的缺陷，主要表現(xiàn)在：(1)所采用的貼現(xiàn)率不容易確定。(2)不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策。(3)凈現(xiàn)值有時(shí)也不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。
7.單選題
某項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)如下：NCF0=-150萬(wàn)元，NCF1-10=30萬(wàn)元;假定項(xiàng)目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為( )萬(wàn)元。已知：(P/A，10%，10)=6.1446，(P/A，10%，9
)=5.7590
A、22.77
B、34.34
C、172.77
D、157.07
【答案】 B
【解析】 凈現(xiàn)值=-150+30×(P/A，10%，10)=-150+30×6.1446=34.34(萬(wàn)元)。
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)管理第十章練習(xí)題 3
單選題
與發(fā)行債券相比，銀行借款的籌資特點(diǎn)不包括( )。
A、籌資速度快
B、資本成本較低
C、一次籌資數(shù)額大
D、限制條款多
【正確答案】C
【答案解析】銀行借款的數(shù)額往往受到貸款機(jī)構(gòu)資本實(shí)力的制約，難以像發(fā)行公司債券、股票那樣一次籌集到大筆資金，無(wú)法滿(mǎn)足公司大規(guī)�；I資的需要。
企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論
單選題
在某上市公司財(cái)務(wù)目標(biāo)研討會(huì)上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏(yíng)的價(jià)值理念，做大企業(yè)的財(cái)富蛋糕”;李經(jīng)理認(rèn)為“既然企業(yè)的績(jī)效按年度考核，財(cái)務(wù)目標(biāo)就應(yīng)當(dāng)集中體現(xiàn)當(dāng)年利潤(rùn)指標(biāo)”;王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多的價(jià)值”。趙經(jīng)理提出“力爭(zhēng)使公司股票價(jià)格提高，讓社會(huì)對(duì)公司評(píng)價(jià)更高”上述觀(guān)點(diǎn)是基于相關(guān)者利益最大化目標(biāo)提出的是( )。
A.張經(jīng)理
B.李經(jīng)理
C.王經(jīng)理
D.趙經(jīng)理
【答案】A
【解析】張經(jīng)理主張“合作共贏(yíng)的價(jià)值理念”，那么可以看出支持其觀(guān)點(diǎn)的理論就是相關(guān)者利益最大化;李經(jīng)理認(rèn)為“財(cái)務(wù)目標(biāo)就應(yīng)當(dāng)集中體現(xiàn)當(dāng)年利潤(rùn)指標(biāo)”，那么說(shuō)明支持其觀(guān)點(diǎn)的`理論就是利潤(rùn)最大化;王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，創(chuàng)造更多的價(jià)值”，那么支持其觀(guān)點(diǎn)的理論就是企業(yè)價(jià)值最大化;趙經(jīng)理提出“力爭(zhēng)使公司股票價(jià)格提高”，那么支持其觀(guān)點(diǎn)的理論就是股東財(cái)富最大化。
貨幣時(shí)間價(jià)值
判斷題
銀行存款利率能相當(dāng)于貨幣時(shí)間價(jià)值。( )
【答案】錯(cuò)誤
【解析】貨幣時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、無(wú)通貨膨脹情況下的社會(huì)平均利潤(rùn)率。
年金的種類(lèi)
單選題
1.一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)是( )。
A.預(yù)付年金
B.永續(xù)年金
C.遞延年金
D.普通年金
【答案】A
【解析】本題的考點(diǎn)是年金的種類(lèi)與含義。每期期初等額收付的系列款項(xiàng)是預(yù)付年金。
2.某公司2014年1月1日投資建設(shè)一條生產(chǎn)線(xiàn)，投資期3年，營(yíng)業(yè)期8年，建成后每年凈現(xiàn)金流量均為500萬(wàn)元。該生產(chǎn)線(xiàn)凈現(xiàn)金流量的年金形式是( )。
A.普通年金
B.預(yù)付年金
C.遞延年金
D.永續(xù)年金
【答案】C
【解析】遞延年金是指從第二期或第二期以后才發(fā)生的年金，該題目符合遞延年金的性質(zhì)。
年金的含義
多選題
下列各項(xiàng)中，屬于年金形式的項(xiàng)目有( )。
A.零存整取儲(chǔ)蓄存款的整取額
B.定期定額支付的養(yǎng)老金
C.年資本回收額
D.償債基金
【答案】BCD
【解析】年金是指一定時(shí)期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng)。這一概念的關(guān)鍵點(diǎn)是：定期、等額、系列。選項(xiàng)A零存整取儲(chǔ)蓄存款的整取額明顯不符合這三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。如果選項(xiàng)A改為零存整取儲(chǔ)蓄存款的零存額，也要看零存額每次的數(shù)額是否相等，每次零存的間隔是否相等，如果是定期、等額的一系列零存額才屬于年金。其他三個(gè)選項(xiàng)均符合年金定義。
企業(yè)及組織形式
多選題
與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)的特點(diǎn)有( )。
A.以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任
B.權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難
C.存在著對(duì)公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn)
D.更容易籌集資金
【答案】ACD
【解析】公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份額，每個(gè)份額可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑹o(wú)須經(jīng)過(guò)其他股東同意，公司制企業(yè)容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。
償債基金的計(jì)算
單選題
某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)100 000元，假定銀行利息率為10%，5年10%的年金終值系數(shù)為6.1051，5年10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908，則應(yīng)從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行的償債基金為( )元。
A.16379.7
B.26379.66
C.379080
D.610510
【答案】A
【解析】?jī)攤?100000/6.1051=16379.75(元)
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