二手車評估基本方法技巧
二、收益現(xiàn)值法
(一)收益現(xiàn)值法原理
1、定義
收益現(xiàn)值法是將被評估的車輛在剩余壽命期內預期收益，折現(xiàn)為評估基準日的現(xiàn)值，借此來確定車輛價值的一種評估方法。現(xiàn)值既為車輛的評估值，現(xiàn)值的確定依賴于未來預期收益。
2、原理
從原理上講，收益現(xiàn)值法是基于這樣的事實，即人們之所以占有某車輛，主要是考慮這輛車能為自己帶來一定的收益。如果某車輛的預期收益小，車輛的價格就不可能高;反之車輛的價格肯定就高。投資者投資購買車輛時，一般要進行可行性分析，其預計的內部回報率只有在超過評估時的折現(xiàn)率時才肯支付貨幣額來購買車輛。應該注意的是，運用收益現(xiàn)值法進行評估時，是以車輛投入使用后連續(xù)獲利為基礎的。在機動車的交易中，人們購買的目的往往不是在于車輛本身，而是車輛獲利的能力。
3、應用范圍
該方法較適用于投資營運的車輛。
(二)收益現(xiàn)值法評估值的計算
運用收益現(xiàn)值來評估車輛的價值反映了這樣一層含義：即收益現(xiàn)值法把車輛所有者期望的收益轉換成現(xiàn)值，這一現(xiàn)值就是購買者未來能得到好處的價值體現(xiàn)。
當未來預期收益不等值時，應用下式計算：
當未來預期收益等值時
例如：某企業(yè)擬將一輛萬山牌10座旅行客車轉讓，某個體工商戶準備將該車用作載客營運。按國家《汽車報廢標準》規(guī)定，該車輛剩余使用年限為3年，經預測得出3年內各年預期收益的數(shù)據如下：
(三)收益現(xiàn)值法中各評估參數(shù)的確定
1、剩余使用壽命期的確定
剩余使用壽命期指從評估基準日到車輛到達報廢的年限。如果剩余使用壽命期估計過長，就會高估車輛價格;反之，則會低估價格。因此，必須根據車輛的實際狀況對剩余壽命作出正確的評定。對于各類汽車來說，該參數(shù)按《汽車報廢標準》確定是很方便的。
2、預期收益額的確定
收益法運用中，收益額的確定是關鍵。
收益額是指由被評估對象在使用過程中產生的超出其自身價值的溢余額。
對于預期收益額的確定應把握兩點：
(1)預期收益額指的是車輛使用帶來的未來收益期望值，是通過預測分析獲得的。無論對于所有者還是購買者，判斷某車輛是否有價值，首先應判斷該車輛是否會帶來收益。對其收益的判斷，不僅僅是看現(xiàn)在的收益能力，更重要的是預測未來的收益能力。
(2)計量收益額的指標，以企業(yè)為例，目前有幾種觀點：
第一，企業(yè)所得稅后利潤;
第二，企業(yè)所得稅后利潤與提取折舊額之和扣除投資額;
第三，利潤總額。
為估算方便，推薦選擇第一種觀點，目的是準確反映預期收益額。
3、折現(xiàn)率的確定
折現(xiàn)率是將未來預期收益折算成現(xiàn)值的比率。它是一種特定條件下的收益率，說明車輛取得該項收益的收益率水平。
收益率越高，意味著單位資產的增值率越高，在收益一定的情況下，所有者擁有資產價值越低。
在計量折現(xiàn)率時必須考慮風險因素的影響，否則，就可能過高地估計車輛的價值。一般來說，折現(xiàn)率應包括無風險收益率和風險報酬率兩方面的風險因素。
即折現(xiàn)率=無風險收益率+風險報酬率
折現(xiàn)率與利率的區(qū)別
折現(xiàn)率與利率不完全相同，利率是資金的報酬，折現(xiàn)率是管理的報酬。
利率只表示資產(資金)本身的獲利能力，而與使用條件、占用者和使用用途沒有直接聯(lián)系;折現(xiàn)率則與車輛以及所有者使用效果有關。
折現(xiàn)率一般不好確定。其確定的.原則應該起碼不低于國家銀行存款的利率。
因此實際應用中，如果其他因素不好確定時，可取折現(xiàn)率=利率。
4、收益現(xiàn)值法評估的程序
(1)調查、了解營運車輛的經營行情，營運車輛的消費結構。
(2)充分調查了解被評估車輛的情況和技術狀況。
(3)根據調查、了解的結果，預測車輛的預期收益，確定折現(xiàn)率。
(4)將預期收益折現(xiàn)處理，確定舊機動車評估值。
5、收益現(xiàn)值法的優(yōu)缺點
(1)采用收益現(xiàn)值法的優(yōu)點是：
�、倥c投資決策相結合，容易被交易雙方接受;
�、谀苷鎸嵑洼^準確地反映車輛本金化的價格。
(2)采用收益現(xiàn)值法的缺點是：預期收益額預測難度大，受較強的主觀判斷和未來不可預見因素的影響。
例:某人擬購置一臺較新的普通桑塔納車用作個體出租車經營使用，經調查得到以下各數(shù)據和情況：車輛登記之日是1997年4月，已行駛公里數(shù)1.3萬km，目前車況良好，能正常運行。如用于出租使用，全年可出勤300天，每天平均毛收入450元。評估基準日是1999年2月。試用收益現(xiàn)值法估算該車的價值。
分析從車輛登記之日起至評估基準日止，車輛投入運行已2年。根據行駛公里數(shù)和車輛外觀和發(fā)動機等技術狀況看來，該車輛原投入出租營運，還算正常使用、維護之列。根據國家有關規(guī)定和車輛狀況，車輛剩余使用壽命為6年。
預期收益額的確定思路是：將一年的毛收入減去車輛使用的各種稅和費用，包括駕駛人員的勞務費等，以計算其稅后純利潤。
根據目前銀行儲蓄年利率、國家債券、行業(yè)收益等情況，確定資金預期收益率為15%，風險報酬率5%，具體計算步驟如下：
(1)確定車輛的剩余使用年限6年
(2)估測車輛的預期收益：
1)預計年收入：450×300=13.5萬元
2)預計年支出:
�、倜刻旌挠土�75元，年耗油量為75×300=2.25萬元
②日常維修費1.2萬元
�、燮骄笮拶M用0.8萬元
�、芘普�、保險、養(yǎng)路費及各種規(guī)費、雜費3.0萬元
�、萑藛T勞務費1.5萬元
�、蕹鲎廛嚇烁顿M0.6萬元
⑦故年毛收入為:13.5-2.25-1.2-0.8-3.0-1.5-0.6=4.15萬元
�、喟磦�人所得稅條例規(guī)定年收入在3～5萬元之間，應繳納所得稅率為30%。
故車輛的年純收益額為：4.15×(1-30%)=2.9萬元
(3)確定車輛的折現(xiàn)率
該車剩余使用壽命為6年，預計資金收益率為15%，再加上風險率5%，故折現(xiàn)率為20%。
(4)計算車輛的評估值
假設每年的純收入相同，則由收益現(xiàn)值法公式求得收益現(xiàn)值，即評估值。
三、現(xiàn)行市價法
現(xiàn)行市價法又稱市場法、市場價格比較法，是指通過比較被評估車輛與最近售出類似車輛的異同，并將類似車輛的市場價格進行調整，從而確定被評估車輛價值的一種評估方法。
現(xiàn)行市價法是最直接、最簡單的一種評估方法。
這種方法的基本思路是：
通過市場調查選擇一個或幾個與評估車輛相同或類似的車輛作為參照物，分析參照物的構造、功能、性能、新舊程度、地區(qū)差別、交易條件及成交價格等，并與評估車輛一一對照比較，找出兩者的差別及差別所反映的在價格上的差額，經過調整，計算出舊機動車輛的價格。
(一)現(xiàn)行市價法應用的前提條件
1、需要有一個充分發(fā)育、活躍的舊機動車交易市場，有充分的參照物可取。
2、參照物及其與被評估車輛有可比較的指標、技術參數(shù)等資料是可收集到的，并且價值影響因素明確，可以量化。
(二)采用現(xiàn)行市價法評估的步驟
1、考察鑒定被評估車輛
2、選擇參照物
3、對被評估車輛和參照物之間的差異進行比較、量化和調整
4、匯總各因素差異量化值，求出車輛的評估值
1、考察鑒定被評估車輛
收集被評估車輛的資料，包括車輛的類別、名稱、型號等。了解車輛的用途、目前的使用情況，并對車輛的性能、新舊程度等作必要的技術鑒定，以獲得被評估車輛的主要參數(shù)，為市場數(shù)據資料的搜集及參照物的選擇提供依據。
2、選擇參照物
按照可比性原則選取參照物。
車輛的可比性因素主要包括：類別、型號、用途、結構、性能、新舊程度、成交數(shù)量、成交時間、付款方式等。
參照物的選擇一般應在兩個以上。
3、對被評估車輛和參照物之間的差異進行比較、量化和調整
被評估車輛與參照物之間的各種可比因素，盡可能地予以量化、調整。具體包括：
(1)銷售時間差異的量化。
(2)車輛性能差異的量化。
(3)新舊程度差異的量化。
(4)銷售數(shù)量、付款方式差異的量化。
(1)銷售時間差異的量化
在選擇參照物時，應盡可能地選擇在評估基準日成交的案例，以免去銷售時間允許的量化步驟。
若參照物的交易時間在評估基準日之前，可采用指數(shù)調整法將銷售時間差異量化并予以調整。
(2)車輛性能差異的量化
車輛性能差異的具體表現(xiàn)是車輛營運成本的差異。
通過測算超額營運成本的方法將性能方面的差異量化。
(3)新舊程度差異的量化
被評估車輛與參照物在新舊程度上不一定完全一致，參照物也未必是全新的。這就要求評估人員對被評估車輛與參照物的新舊程度的差異進行量化。
差異量=參照物價格×(被評估車輛成新率-參照物成新率)
(4)銷售數(shù)量、付款方式差異的量化
銷售數(shù)量大小、采用何種付款方式均會對車輛的成交單價產生影響。
對銷售數(shù)量差異的調整采用未來收益的折現(xiàn)方法解決;
對付款方式差異的調整，被評估車輛通常是以一次性付款方式為假定前提，若參照物采用分期付款方式，則可按當期銀行利率將各期分期付款額折現(xiàn)累加，即可得到一次性付款總額。
4、匯總各因素差異量化值，求出車輛的評估值
對上述各差異因素量化值進行匯總，給出車輛的評估值。以數(shù)學表達式表示為：
被評估車輛的價值=參照物現(xiàn)行市價×∑差異量
或:被評估車輛的價值=參照物現(xiàn)行市價×差異調整系數(shù)
用市價法進行評估，了解市場情況是很重要的，并且要全面了解，了解的情況越多，評估的準確性越高，這是市價法評估的關鍵。
運用市價法收購二手車的貿易企業(yè)一般要建立各類二手車技術、交易參數(shù)的數(shù)據庫，以提高評估效率。
用市價法評估已包含了該車輛的各種貶值因素，包括有形損耗的貶值，功能性貶值和經濟性貶值。
因而用市價法評估不再專門計算功能性貶值和經濟性貶值。
(三)采用現(xiàn)行市價法的優(yōu)缺點
1、現(xiàn)行市價法的優(yōu)點
(1)能夠客觀反映舊機動車輛目前的市場情況，其評估的參數(shù)、指標，直接從市場獲得，評估值能反映市場現(xiàn)實價格。
(2)結果易于被各方面理解和接受。
2、現(xiàn)行市價法的缺點
(1)需要公開及活躍的市場作為基礎。然而我國舊機動車市場還只是剛剛建立，發(fā)育不完全，不完善，尋找參照物有一定的困難。
(2)可比因素多而復雜，即使是同一個生產廠家生產的同一型號的產品，同一天登記，由不同的車主使用，其使用強度、使用條件、維護水平等多種因素作用，其實體損耗、新舊程度都各不相同。
(四)現(xiàn)行市價法的應用場合
現(xiàn)行市價法要求評估人員經驗豐富，熟悉車輛的評估鑒定程序、鑒定方法和市場交易情況，那么采用現(xiàn)行市價法評估時間會很短，因此，特別適合應用于成批收購、鑒定和典當。
單件收購估價時，還可以討價還價，達成雙方都能接受的交易價格。
(五)案例分析
1、銷售數(shù)量量化的調整
例：市場上有6臺完全相同的車輛待出售。經調查，該地區(qū)市場上此類車輛平均每年只售出2輛。于是為滿足買主的要求，賣方同意以優(yōu)惠價格一次性同時出售6輛汽車。而可選擇的近期交易參照物單輛售價為4萬元。試用現(xiàn)行市價法評估此6輛汽車的現(xiàn)值。
評估如下：
(1)直接以參照物的價格出售，即每輛汽車4萬元。當年銷售2輛汽車，可得銷售收入為2×4萬元=8萬元
(2)其余4輛汽車如逐年銷售，2年后才能售完。每輛汽車4萬元，以參照物單價為標準，未來每年可得銷售款8萬元。以此為基礎，折算4輛汽車的現(xiàn)值，適用的折現(xiàn)率為10%。
(3)實際上這是一個未來收益的折現(xiàn)問題。根據未來收益現(xiàn)值法的公式，可計算4輛汽車的現(xiàn)值為
80000×〔(1+10%)2-1〕÷10%(1+10%)2=138843元
(4)6輛汽車同時出售的評估值為
80000元+138843元=218843元
2、現(xiàn)行市價法評估應用舉例
例：評估人員在對某輛汽車進行評估時，選擇了三個近期成交的與被評估車輛類別、結構基本相同，經濟技術參數(shù)相近的車輛作參照物。
(3)成新率的差異
1)A車與被評估車輛由于成新率的差異所產生的差額為
50000元×(70%-60%)=5000元
2)B車與被評估車輛由于成新率的差異所產生的差額為
65000元×(70%-75%)=-3250元
3)C車與被評估車輛由于成新率的差異所產生的差額為
40000元×(70%-55%)=6000元
3.根據被評估車輛與參照物之間差異的量化結果，確定車輛的評估值
(1)初步確定車輛的評估值
1)與參照物A相比分析調整差額，初步評估的結果為
車輛評估值=50000元+1500元+2095元+5000元=58595元
2)與參照物B相比分析調整差額，初步評估的結果為
車輛評估值=65000元+550元-9270元-3250元=53030元
3)與參照物C相比分析調整差額，初步評估的結果為
車輛評估值=40000元+2000元+17628元+6000元=65628元
溫馨提示：如需業(yè)務、風險在線討論，遼寧省內典當企業(yè)請加入遼寧省典當協(xié)會會員群(133649286)，外省典當企業(yè)可加入典當精英超級群(52233943)，加入時請注名典當行全稱與真實姓名。
【二手車評估基本方法技巧】相關文章：
1.二手車評估技巧