企法顧問考試模擬試題及答案2017

　　1.(2008，20)某投資項目的原始投資額為100萬元，預(yù)計有效年限為6年，預(yù)計各年的現(xiàn)金凈流量分別為20萬元、30萬元、40萬元、50萬元、30萬元、10萬元。假設(shè)每年的現(xiàn)金凈流量在各月的分布是均衡的，則該項目的回收期為( )年。

　　A.4

　　B.3.33

　　C.3.2

　　D.3

　　【真題解析】本題涉及的考點是投資回收期的計算。該項目前三年的現(xiàn)金凈流量為90萬元，則剩余10萬元應(yīng)當(dāng)在第四年回收，因而該項目投資回收期=3+(10/50)=3.2年，故本題正確答案為C。

　　【答案】C

　　2.(2008，22)某企業(yè)應(yīng)收賬款年初余額為300萬元，年末余額為330萬元，本年銷售收入6000萬元，銷售成本4800萬元。該企業(yè)本年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為( )次。

　　A.15.24

　　B.18.18

　　C.19.05

　　D.20

　　【真題解析】本題涉及的考點是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計算。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，表示應(yīng)收賬款在一年內(nèi)周轉(zhuǎn)了幾次，反映當(dāng)年應(yīng)收賬款的收款頻率。計算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)一銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額=6000/(300+330)/2=19.05，故本題正確答案為C。

　　【答案】C

　　3.(2008，23)某股份公司準(zhǔn)備增發(fā)100000股普通股股票，每股發(fā)行價l5元，預(yù)計籌資費率10%，預(yù)計第一年每股發(fā)放現(xiàn)金股利1元，以后年度的股利增長率為2%。本次增發(fā)普通股的資本成本為( )。

　　A.6.67%

　　B.7.41%

　　C.8.67%

　　D.9.41%

　　【真題解析】本題涉及的考點是資本成本。權(quán)益資本成本一年現(xiàn)金股利÷普通股市價×(1-籌資費用率)+預(yù)計股利增長率=1÷15×(1-10%)+2%=0.0941，故本題的正確答案為D。

　　【答案】D

　　4.(2008，25)當(dāng)企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.5次/年時，會引起該指標(biāo)下降的經(jīng)濟業(yè)務(wù)是( )。

　　A.借人一筆短期借款

　　B.銷售商品取得收入

　　C.用銀行存款購入1臺設(shè)備

　　D.用銀行存款繳納稅金

　　【真題解析】本題涉及的考點是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映全部資產(chǎn)營運能力的指標(biāo)，表示企業(yè)全部資產(chǎn)在1年內(nèi)周轉(zhuǎn)了幾次，可以衡量企業(yè)在現(xiàn)有資產(chǎn)投入水平下產(chǎn)生銷售收入的能力。計算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一銷售收入凈額/全部資產(chǎn)平均余額。借入短期借款會引起總資產(chǎn)的增加，即導(dǎo)致“全部資產(chǎn)平均余額”增加，會導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降;銷售商品取得收入會導(dǎo)致銷售收入凈額增加，因而會導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升。用銀行存款購入1臺設(shè)備，只是資產(chǎn)從一種形式變成另一種形式，不會導(dǎo)致總資產(chǎn)增加，因而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。用銀行存款繳納稅金，導(dǎo)致資產(chǎn)和負債同步減少，總資產(chǎn)減少，因而會導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升。故本題正確答案為A。

　　【答案】A

　　5.(2008，26)如果某企業(yè)的流動比率為2，以下業(yè)務(wù)中能夠使該指標(biāo)下降的是( )。

　　A.收回應(yīng)收賬款

　　B.賒購商品

　　C.償還應(yīng)付賬款

　　D.賒銷商品

　　【真題解析】本題涉及的考點是流動比率。流動比率是指企業(yè)全部流動資產(chǎn)與全部流動負債之間的比率，計算公式為：流動比率一流動資產(chǎn)/流動負債。收回應(yīng)收賬款導(dǎo)致企業(yè)流動資產(chǎn)增加，故流動比例上升。賒購商品導(dǎo)致企業(yè)流動負債增加，同時流動資產(chǎn)增加，當(dāng)比例大于1時，分子分母同步增加時比例將下降。償還應(yīng)付賬款導(dǎo)致流動資產(chǎn)和流動負債同時減少，比例大于1時，分子分母同步減少時比例將上升。賒銷商品將導(dǎo)致存貨減少，但與此同時應(yīng)收賬款增加，也就是流動資產(chǎn)總額不變，流動負債總額不變，因而該指標(biāo)不變。故本題正確答案為B。

　　【答案】B

　　6.(2008，30)下列關(guān)于普通股和優(yōu)先股的表述，正確的是( )。

　　A.普通股股東有權(quán)通過股東大會參與公司經(jīng)營決策

　　B.優(yōu)先股股東有權(quán)通過股東大會參與公司經(jīng)營決策

　　C.優(yōu)先股和普通股在發(fā)行時都約定股息率

　　D.在公司剩余財產(chǎn)的分配順序上，優(yōu)先股股東排在債權(quán)人和普通股股東之前

　　【真題解析】本題涉及的考點是籌資管理中有關(guān)股票籌資的相關(guān)知識。普通股是股份公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股份，是最基本的股份，也是風(fēng)險最大的股份。一般情況下，股份公司只發(fā)行普通股。優(yōu)先股在分配股利和公司剩余財產(chǎn)時，順序優(yōu)先于普通股，但它不具有表決權(quán)，或者表決權(quán)的形式受到限制，一般認為，優(yōu)先股兼有債券的性質(zhì)。本題選項中只有A是正確的。優(yōu)先股股東不能參與表決或表決權(quán)受到限制因而不能通過股東大會參與公司經(jīng)營決策，故B項錯誤。C項錯在普通股在發(fā)行時不約定股息率，D項錯在優(yōu)先股股東在分配順序上不優(yōu)于債權(quán)人，只優(yōu)于普通股股東。

　　【答案】A

　　7.(2007，20)某企業(yè)發(fā)行總面值為500萬元的10年期債權(quán)，票面利率12%，公司所得稅率33%，該債券溢價發(fā)行，發(fā)行價格為600萬元，發(fā)行費率5%。該債券的資本成本為( )%。

　　A.7.05

　　B.8.46

　　C.10.52

　　D.12.63

　　【真題解析】本題所涉及的考點是資本的成本。資本，通常是指企業(yè)的權(quán)益資本，包括利用發(fā)行股票所籌集的資金和留存利潤形成的資金，廣義的資本還包括負債。在長期籌資決策中通常使用廣義的資本概念。資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而支付的費用，包括資金籌集費和資金占用費兩部分。資金籌集費是指在資金籌集過程中支付的費用，如：發(fā)行股票、債券支付的印刷費、發(fā)行手續(xù)費、律師費、資信評估費、公證費等;資金占用費是指因占用資金而發(fā)生的費用，如：股票的股息、借款和債券的利息等。資金占用費隨著資金的使用持續(xù)發(fā)生，而資金籌集費通常在籌集資金時一次性發(fā)生，因此在計算資本成本時可作為籌資額的扣除項目，一次性全部從籌資總額中扣除。在財務(wù)管理中，資本成本通常用相對數(shù)表示，即資本成本率。資本成本率是資金占用費與實際籌資總額的比率。資本成本是財務(wù)管理中的重要概念，被廣泛應(yīng)用于財務(wù)管理的各個方面。當(dāng)企業(yè)進行籌資決策時，資本成本是選擇籌資方式、確定籌資方案的重要依據(jù)，企業(yè)應(yīng)選擇資本成本最低的方案;當(dāng)企業(yè)進行投資決策時，資本成本是評價投資方案、決定投資取舍的標(biāo)準(zhǔn);資本成本還可以作為評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的基本尺度，即企業(yè)的資產(chǎn)報酬率應(yīng)高于資本成本，否則表明業(yè)績欠佳。由于從不同來源渠道取得的資金，其成本有所不同，因此資本成本又分為個別資本成本、加權(quán)資本成本和邊際資本成本。

　　個別資本成本，是指某一類資金來源自身的成本，如長期借款成本、債券成本、普通股成本等。前兩種為債務(wù)資本成本，后一種為權(quán)益資本成本。當(dāng)企業(yè)對各種籌資方式進行比較分析時，需要計算個別資本成本。債務(wù)資本成本是指借款和發(fā)行債券的成本，包括借款或債券的利息和籌資費用。由于利息費用計入稅前的成本費用，可以起到抵減所得稅的作用。因此一次還本、分期付息的借款或債券成本的計算公式為：

　　【答案】B

　　8.(2007，21)某企業(yè)稅后利潤為13.4萬元，所得稅稅率為33%，利息費用為10萬元，則該企業(yè)的利息保障倍數(shù)為( )。

　　A.2.78

　　B.3

　　C.1.9

　　D.0.78

　　【真題解析】本題所涉及的考點是利息保障倍數(shù)的計算方法。利息保障倍數(shù)，也稱為已獲利息倍數(shù)，指企業(yè)支付利息和所得稅之前的利潤(即息稅前利潤)與利息費用之間的比率，可用于衡量企業(yè)償付借款利息的能力。計算公式為：

　　利息保障倍數(shù)一息稅前利潤÷利息費用=(利潤總額+利息費用)÷利息費用

　　公式中的利息費用是指應(yīng)支付給債權(quán)人的全部利息，包括計入本期財務(wù)費用的利息和計入資產(chǎn)成本的資本化利息。由于我國的利潤表不單獨列示利息費用，外部分析人員可將利潤表中的財務(wù)費用視同利息費用。

　　本題計算過程為：[13.4÷(1-33%)+10]÷10=3

　　正確答案為B。

　　【答案】B

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