2017理財(cái)規(guī)劃師基礎(chǔ)知識(shí)考試教材章節(jié)復(fù)習(xí)
理財(cái)規(guī)劃師運(yùn)用理財(cái)規(guī)劃的原理、方法和技術(shù)，針對(duì)個(gè)人、家庭以及機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)，提供綜合性理財(cái)咨詢(xún)的服務(wù)。接下來(lái)小編為大家編輯整理了2017理財(cái)規(guī)劃師基礎(chǔ)知識(shí)考試教材章節(jié)復(fù)習(xí)，想了解更多相關(guān)內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注應(yīng)屆畢業(yè)生考試網(wǎng)!
經(jīng)濟(jì)周期與投資策略
經(jīng)濟(jì)周期大體上經(jīng)厲周期性的四個(gè)階段：繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇。結(jié)合經(jīng)濟(jì)周期的不同階段確定相應(yīng)的行業(yè)投資策略，是規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定投資收益非常有效的途徑。增長(zhǎng)型行業(yè)、周期型行業(yè)和防守型行業(yè)各行業(yè)變動(dòng)時(shí)，往往呈現(xiàn)出明顯的、可測(cè)的增長(zhǎng)或衰退的格局。這些變動(dòng)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體的周期變動(dòng)是有關(guān)系的，但關(guān)系密切的程度又不一樣。據(jù)此，可以將行業(yè)分為三類(lèi)。
增長(zhǎng)型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及其振幅無(wú)關(guān)。這些行業(yè)收入增加的速率相對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)來(lái)說(shuō)，并未出現(xiàn)同步影響，因?yàn)樗鼈冎饕揽考夹g(shù)的進(jìn)步、新產(chǎn)品的推出及更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長(zhǎng)形態(tài)。
周期型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)直接與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，這些行業(yè)會(huì)緊隨其擴(kuò)張;當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)也相應(yīng)跌落。
防守型行業(yè)，這些行業(yè)運(yùn)動(dòng)形態(tài)的存在是因?yàn)槠湫袠I(yè)的產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定，并不受經(jīng)濟(jì)周期衰退的影響。
結(jié)合經(jīng)濟(jì)周期性的波動(dòng)，行業(yè)投資策略選擇的關(guān)鍵在于依據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期各階段的預(yù)測(cè)，當(dāng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景持樂(lè)觀態(tài)度時(shí)，選擇周期型行業(yè)，以獲取更大的回報(bào)率;而當(dāng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景持悲觀態(tài)度時(shí)，選擇投資防守型行業(yè)以穩(wěn)定投資收益;同時(shí)，選擇一些增長(zhǎng)型的行、業(yè)加以投資。
行業(yè)發(fā)展與投資策略選擇
行業(yè)有自己特定的生命周期，處在生命周期不同發(fā)展階段的行業(yè)其投資價(jià)值也不一樣。行業(yè)的生命周期一般表現(xiàn)為早期增長(zhǎng)率很高，到中期階段增長(zhǎng)率逐步放慢，在經(jīng)過(guò)一段較長(zhǎng)的成熟期后出現(xiàn)停滯和衰敗的現(xiàn)象。通常，行業(yè)的生命周期可以分為創(chuàng)業(yè)階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段和衰退階段。在創(chuàng)業(yè)階段，行業(yè)內(nèi)企業(yè)家數(shù)很少，產(chǎn)品價(jià)格很高，利潤(rùn)很少甚至虧損，風(fēng)險(xiǎn)很大;在成長(zhǎng)階段，企業(yè)數(shù)量增加，產(chǎn)品價(jià)格急速下降，利潤(rùn)大幅增加，但由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，風(fēng)險(xiǎn)很大;在成熟階段，企業(yè)多數(shù)由于淘汰兼并而減少.產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定，銷(xiāo)售量和利潤(rùn)都很高，風(fēng)險(xiǎn)降低;在衰退階段，企業(yè)數(shù)量進(jìn)一步減少.銷(xiāo)售和利潤(rùn)下降，甚至出現(xiàn)虧損，風(fēng)險(xiǎn)增大。
通過(guò)對(duì)行業(yè)一般特征的了解和分析，投資者可做出選擇某一行業(yè)作為投資對(duì)象的決策。一般來(lái)說(shuō)，可以遵循以下原則：
第一，順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的趨勢(shì)，選擇有潛力的行業(yè)進(jìn)行投資。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進(jìn)所引起的產(chǎn)業(yè)升級(jí)是極為難得的投資機(jī)會(huì)。
第二，根據(jù)投資者自身的實(shí)際情況，選擇不同生命周期行業(yè)進(jìn)行投資。由于不同生命周期行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益特/征不一樣，因此，投資者需要根據(jù)自己的情況選擇符合自身的產(chǎn)品進(jìn)行投資。處于初創(chuàng)期的行業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)大，收益小，通常是風(fēng)險(xiǎn)投資者和投機(jī)者投資該類(lèi)行業(yè)。進(jìn)入成長(zhǎng)期的行業(yè)，由于其風(fēng)險(xiǎn)較大，收益小;另外，由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，倒閉的可能性大，因而這類(lèi)行業(yè)不適合進(jìn)行價(jià)值型投資的投資者。由于處于成長(zhǎng)期的行業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)基本消除，風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于公司的經(jīng)營(yíng)管理能力和市場(chǎng)開(kāi)拓能力，因此，投資于這類(lèi)公司的需要精心研究上市公司的經(jīng)營(yíng)管理水平和市場(chǎng)開(kāi)拓能力。成熟期的行業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)較小，收益較大。從中外證券市場(chǎng)歷史來(lái)看，處于成熟期的行業(yè)的藍(lán)籌股歷來(lái)為工薪層和長(zhǎng)線(xiàn)投資者所青睞。但不一定適合投機(jī)者。衰退型的行業(yè)，由于不僅當(dāng)前收益率低，而其發(fā)展空間已無(wú)，是績(jī)平股、垃圾股的搖籃。一般的投資者也應(yīng)對(duì)此類(lèi)行業(yè)敬而遠(yuǎn)之，除非有明顯的跡象表明行業(yè)的復(fù)興在即。
第三，正確理解國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，把握投資機(jī)會(huì)。政府對(duì)于行業(yè)的管理和調(diào)控主要是通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策來(lái)實(shí)施的。產(chǎn)業(yè)政策是國(guó)家干預(yù)或參與經(jīng)濟(jì)的一種形式.是國(guó)家(政府)系統(tǒng)設(shè)計(jì)的有關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策目標(biāo)和政策措施的總和。從具體政策內(nèi)容來(lái)看，產(chǎn)業(yè)政策在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中大致可分為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè)布局政策四大類(lèi)，其共同構(gòu)成了產(chǎn)業(yè)政策的基本體系。國(guó)家對(duì)某一產(chǎn)業(yè)的扶持或限制，常常意味著這一產(chǎn)業(yè)有更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，或者被封殺了發(fā)展的空間，而且國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策往往是在對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展的方向和各產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的深刻認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上做出并實(shí)施的，因而具有顯著的導(dǎo)向作用。在把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進(jìn)趨勢(shì)的基礎(chǔ)上正確理解國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，能更好地提高投資效益。
本章的難點(diǎn)內(nèi)容包括：
1.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的計(jì)算方法
對(duì)三種方法的掌握一定要會(huì)運(yùn)用并且會(huì)區(qū)分，主要掌握支出法。
國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值是指一個(gè)國(guó)家在某一時(shí)期(通常為一年)內(nèi)所產(chǎn)生的所有最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值總和，是衡量宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)模的最重要的指標(biāo)。人們可以從三個(gè)角度來(lái)計(jì)量GDP：生產(chǎn)法、收入法、支出法。
(1)生產(chǎn)法
從生產(chǎn)角度出發(fā)，把一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)所生產(chǎn)的全部物品和勞務(wù)的價(jià)值總和減去生產(chǎn)過(guò)程中所使用的中間產(chǎn)品的價(jià)值總和。這種方法被稱(chēng)為生產(chǎn)法。
(2)支出法
用支出法核算GDP，就是通過(guò)核算在一定時(shí)期內(nèi)整個(gè)社會(huì)購(gòu)買(mǎi)最終產(chǎn)品的`總支出來(lái)計(jì)量GDP。在實(shí)際生活中，對(duì)最終產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)(或需求)包括四個(gè)部分：居民的消費(fèi)、企業(yè)的投資、政府購(gòu)買(mǎi)和凈出口。消費(fèi)支出是指本國(guó)居民對(duì)最終產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)。在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，通常用字母C代表消費(fèi)。消費(fèi)支出可以進(jìn)一步分為耐用消費(fèi)品(如空調(diào)器、小汽車(chē)等)的支出、非耐用品(如食物、衣服等)的支出和勞務(wù)(如醫(yī)療、旅游等)支出。
投資包括固定資產(chǎn)投資和存貨投資兩類(lèi)。固定資產(chǎn)投資指新廠房、新設(shè)備、新商業(yè)用房以及新住宅的增加。存貨投資是企業(yè)掌握的存貨(或稱(chēng)庫(kù)存)的增加(或減少)。
它可能是正值，也可能是負(fù)值。從國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)的角度看，生產(chǎn)出來(lái)但沒(méi)有賣(mài)出的產(chǎn)品只能作為企業(yè)的存貨投資處理，這樣使從生產(chǎn)角度統(tǒng)計(jì)的GDP和從支出角度統(tǒng)計(jì)的GDP相一致。通常用字母I表示投資支出。
政府購(gòu)買(mǎi)是指各級(jí)政府購(gòu)買(mǎi)物品和勞務(wù)的支出，用字母G表示。政府購(gòu)買(mǎi)是政府支出的一部分.政府支出的另一部分包括政府轉(zhuǎn)移支付、公債利息等。在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，通常是將政府轉(zhuǎn)移支付放到消費(fèi)支出上來(lái)處的。
凈出口是指一國(guó)出口額與進(jìn)口額的差額。出口是指一個(gè)國(guó)家的物品和勞務(wù)輸出到國(guó)外.由國(guó)外的居民、企業(yè)和政府形成對(duì)這些物品和勞務(wù)購(gòu)買(mǎi)。進(jìn)口是指本國(guó)居民、企業(yè)和政府對(duì)外國(guó)生產(chǎn)的物品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)。用X表示出口，M表示進(jìn)口，凈出口為X—M。顯然.當(dāng)一國(guó)出口額大于進(jìn)口額時(shí)，凈出口為正值;反之，當(dāng)一國(guó)的出口額小于進(jìn)口額時(shí)，凈出口為負(fù)值。于是，按照支出法：
國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)=C+I+G+(X—M)
(3)收入法
用收入法核算GDP是從收入角度出發(fā)，因?yàn)樗挟a(chǎn)出都是通過(guò)貨幣計(jì)量的，并構(gòu)成各生產(chǎn)單位所雇傭的各種生產(chǎn)要素的收入。
從理論上講，用生產(chǎn)法、收入法和支出法計(jì)算出的GDP應(yīng)該是一致的。
2.經(jīng)濟(jì)周期的理論性解釋理解每個(gè)理論的推導(dǎo)和結(jié)論，重點(diǎn)掌握創(chuàng)新理論。具體內(nèi)容參考本章重點(diǎn)部分。
3.行業(yè)發(fā)展與投資策略選擇掌握如何根據(jù)不同行業(yè)的不同時(shí)期進(jìn)行投資。具體內(nèi)容參考本章重點(diǎn)部分。
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