歷史波幅與引申波幅的對(duì)比分析

　　波動(dòng)率，有時(shí)候也被稱(chēng)為波幅，它反映了一段時(shí)間某個(gè)投資標(biāo)的價(jià)格的波動(dòng)幅度，在數(shù)學(xué)上一般用標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)計(jì)算。當(dāng)我們用真實(shí)數(shù)據(jù)計(jì)算而得的波幅，一般被稱(chēng)為歷史波幅。

　　不過(guò)，相比歷史波幅，更具有參考價(jià)值的'其實(shí)是來(lái)源于期權(quán)市場(chǎng)的引伸波幅數(shù)據(jù)。所謂期權(quán)，也就是在約定時(shí)間約定價(jià)格買(mǎi)入或者賣(mài)出某個(gè)投資品種的權(quán)利憑證，A股的權(quán)證其實(shí)就是期權(quán)的近親。期權(quán)價(jià)格一般由溢價(jià)率、時(shí)間價(jià)值和引伸波幅三個(gè)屬性決定，而引伸波幅反映的就是一個(gè)期權(quán)價(jià)格根據(jù)期權(quán)定價(jià)公式內(nèi)涵的預(yù)期波動(dòng)性，這個(gè)數(shù)值可以說(shuō)反映了期權(quán)投資者對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)情況的一個(gè)預(yù)測(cè)。

　　伴隨期權(quán)價(jià)格的漲漲落落，引伸波幅也會(huì)上躥下跳。為了更好的研究，就有機(jī)構(gòu)推出了波幅指數(shù)，來(lái)跟蹤特定品種期權(quán)的波幅變化情況。其中最出名的自然是CBOE（芝加哥期權(quán)交易所）2003年推出的VIX指數(shù)，這個(gè)指數(shù)代表S&P 500指數(shù)期權(quán)的引伸波幅。

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