證券交易市場的結構和類型
先后順序按證券交易所交易主機接受申報的時間確定。
(2)交易規(guī)則
①交易時間。交易所有嚴格的交易時間，在規(guī)定的時間內開始和結束集中交易，以示公正。
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交易所規(guī)定的每次申報和成交的交易數(shù)量單位，一個交易單位俗稱“一手”，委托買賣的數(shù)量通常為一手或一手的整數(shù)倍。
�、蹆r位。交易所規(guī)定每次報價和成交的最小變動單位。
�、軋髢r方式。傳統(tǒng)的證券交易所用口頭叫價方式并輔之以手勢作為補充，現(xiàn)代證券交易所多采用電腦報價方式。無論何種方式，交易所均規(guī)定報價規(guī)則。
�、輧r格決定。我國上海、深圳證券交易所的價格決定采取集合競價和連續(xù)競價方式。集合競價是指在規(guī)定的時間內接受的買賣申報一次性撮合的競價方式。連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。
⑥漲跌幅限制。
2007年1月8日起對未完成股改的股票(即S股)實施特別的差異化、制度化安排;將其漲跌幅比例統(tǒng)一調整為5%。除此以外，滬、深交易所還考慮對S股股票采取限制交易，屆時只允許一天進行兩次競價，而不再進行連續(xù)競價交易。
6.中小企業(yè)板塊。
2004年5月，經(jīng)國務院批準，中國證監(jiān)會批復同意深圳證券交易所在主板市場內設立中小企業(yè)板塊，包括四項基本原則，即審慎推進、統(tǒng)分結合、從嚴監(jiān)管、統(tǒng)籌兼顧的原則。
“兩個不變”是指中小企業(yè)板塊運行所遵循的法律、法規(guī)和部門規(guī)章與主板市場相同;中小企業(yè)板塊的上市公司符合主板市場的發(fā)行上市條件和信息披露要求。
“四個獨立”是指中小企業(yè)板塊是主板市場的組成部分，同時實行運行獨立、監(jiān)察獨立、代碼獨立、指數(shù)獨立。運行獨立是指中小企業(yè)板塊的交易由獨立于主板市場交易系統(tǒng)的第二交易系統(tǒng)承擔;指數(shù)獨立是指指數(shù)不計入主板市場的指數(shù)，而是單獨編制該中小板塊的獨立的指數(shù)。
中小企業(yè)板塊的制度安排
(1)發(fā)行制度：主要安排在主板市場擬發(fā)行上市企業(yè)中流通股本規(guī)模相對較小的公司在中小企業(yè)板塊上市。
(2)交易及監(jiān)察制度
有別于主板市場的特別安排：一是改進開盤集合競價制度和收盤價的確定方式，迸一步提高市場透明度，遏制市場操縱行為;二是完善交易信息公開制度，引入漲跌幅、振幅及換手率的偏離值等監(jiān)控指標，并將異常波動股票納入信息披露范圍，按主要成交席位分別披露買賣情況，提高信息披露的有效性;三是完善交易異常波動停牌制度，優(yōu)化股票價量異常判定指標，及時揭示市場風險，減少信息披露滯后或提前泄漏的影響。同時，根據(jù)市場發(fā)展需要，持續(xù)推進交易和監(jiān)察制度的改革創(chuàng)新。
(3)公司監(jiān)管制度。實行比主板市場更為嚴格的信息披露制度：一是建立募集資金使用定期審計制度;二是建立涉及公司發(fā)展戰(zhàn)略、生產經(jīng)營、新產品開發(fā)、經(jīng)營業(yè)績和財務狀況等內容的年度報告說明會制度;三是建立定期報告披露上市公司股東持股分布制度;四是建立上市公司及中介機構誠信管理系統(tǒng);五是建立退市公司股票有序快捷地轉移至股份代辦轉讓系統(tǒng)交易的機制。
7.創(chuàng)業(yè)板(新內容)
2009.3《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》規(guī)定的創(chuàng)業(yè)板上市條件：
(1)發(fā)行人應當具備一定的盈利能力。為適應不同類型企業(yè)的融資需要，創(chuàng)業(yè)板對發(fā)行人設置了兩項定量業(yè)績指標，以便發(fā)行申請人選擇：第一項指標要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于l 000萬元，且持續(xù)增長;第二項指標要求最近l年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近1年營業(yè)收入不少于5 000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。
(2)發(fā)行人應當具有一定規(guī)模和存續(xù)時間。根據(jù)《證券法》第五十條關于申請股票上市的公司股本總額應不少于3 000萬元的規(guī)定，《管理辦法》要求發(fā)行人具備一定的資產規(guī)模，具體規(guī)定最近1期末凈資產不少于2 000萬元，發(fā)行后股本不少于3 000萬元。規(guī)定發(fā)行人具備一定的凈資產和股本規(guī)模，有利于控制市場風險。
(3)發(fā)行人應當主營業(yè)務突出。要求發(fā)行人集中有限的資源主要經(jīng)營一種業(yè)務，并強調符合國家產業(yè)政策和環(huán)境保護政策。同時，要求募集資金只能用于發(fā)展主營業(yè)務。
(4)對發(fā)行人公司治理提出從嚴要求。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司特點，在公司治理方面參照主板上市公司從嚴要求，要求董事會下設審計委員會，強化獨立董事職責，并明確控股股東責任。
發(fā)行人應當保持業(yè)務、管理層和實際控制人的持續(xù)穩(wěn)定，規(guī)定發(fā)行人最近兩年內主營業(yè)務和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更。
發(fā)行人應當資產完整，業(yè)務及人員、財務、機構獨立，具有完整的業(yè)務體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力。
發(fā)行人及其控股股東、實際控制人最近3年內不存在損害投資者合法權益和社會公共利益的重大違法行為。
(二)其他交易市場
1.場外交易市場的定義和特征
場外交易市場是證券交易所以外的證券交易市場的總稱。
特征：
(1)場外交易市場是一個分散的無形市場。
(2)場外交易市場的組織方式采取做市商制。
(3)場外交易市場是一個擁有眾多證券種類和證券經(jīng)營機構的市場，以未能或無須在證券交易所批準上市的股票和債券為主。
(4)場外交易市場是一個以議價方式進行證券交易的市場。
(5)場外交易市場的管理比證券交易所寬松。
2.場外交易市場的功能
(1)場外交易市場是證券發(fā)行的主要場所。
(2)場外交易市場提供了流通轉讓的場所。
(3)場外交易市場是證券交易所的必要補充。
3.我國的銀行間債券市場
(1)主要職能。我國銀行間債券市場依托中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心(下文簡稱“交易中心”)和中央國債登記結算有限責任公司進行交易。交易中心為中國人民銀行直屬事業(yè)單位。
主要職能是：提供銀行間外匯交易、人民幣同業(yè)拆借、債券交易系統(tǒng)并組織市場交易;辦理外匯交易的資金清算、交割，負責人民幣同業(yè)拆借及債券交易的清算監(jiān)督;提供網(wǎng)上票據(jù)報價系統(tǒng);提供外匯市場、債券市場和貨幣市場的信息服務;開展經(jīng)人民銀行批準的其他業(yè)務。
(2)組織構架。交易中心總部設在上海，備份中心建在北京。在支持人民幣匯率穩(wěn)定、傳導央行貨幣政策、服務金融機構和監(jiān)管部門等方面發(fā)揮了重要的作用。
(3)發(fā)展過程。
(4)人民幣債券交易。中國人民銀行為全國銀行間同業(yè)拆借市場的主管部門，交易中心負責市場運行并提供計算機交易系統(tǒng)服務。
債券交易方式包括現(xiàn)券買賣與回購交易兩部分。現(xiàn)券交易品種目前為國債和以市場化形式發(fā)行的政策性金融債券;用于回購的債券包括國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券和企業(yè)中期票據(jù)。
交易時間：每周一～周五(節(jié)假日除外)上午9：00-12：00，下午13：30-16：30
清算辦法：債券托管結算和資金清算分別通過中央國債登記結算有限公司和中國人民銀行支付系統(tǒng)進行。實行“見券付款”、“見款付券”和“券款對付”三種清算方式，清算速度為T+0或T+1。
4.代辦股份轉讓系統(tǒng)。
代辦股份轉讓系統(tǒng)，又稱三板，是指以具有代辦股份轉讓主辦券商業(yè)務資格的證券公司為核心，為非上市股份有限公司提供規(guī)范股份轉讓服務的服務轉讓平臺。它以證券公司及相關當事人的契約為基礎，依托證券交易所和登記結算公司的技術系統(tǒng)，以證券公司代理買賣掛牌公司股份為核心業(yè)務的股份轉讓平臺。代辦股份轉讓系統(tǒng)由中國證券業(yè)協(xié)會負責自律性管理，以契約明確參與各方的權利、義務和責任。
目前，在代辦股份轉讓系統(tǒng)掛牌的公司大致可分為兩類：一類是原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司和滬、深證券交易所退市公司，這類公司按其資質和信息披露履行情況，其股票采取每周集合競價l次、3次或5次的方式進行轉讓;另一類是非上市股份有限公司的股份報價轉讓，目前主要是中關村科技園區(qū)高科技公司，其股票轉讓主要采取協(xié)商配對的方式進行成交。
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